朱民分析美股：高风险与不确定性并存

目前美国股市高位，上升速度极力强劲，带有典型的政策和政治舆论的主导和推动，同时也已经进入高风险阶段。由杭州市人民政府主办的本届“2017杭州湾论坛”期间。清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织（IMF）前副总裁朱民发表了演讲，对美股风险现状作了详细分析与预测。

朱民分析，美国股市下一步波动取决于三个方面：美联储的政策、美元以及公司收益。

首先从美联储的政策来看，美联储新主席的政策以及市场对他的理解，由此改变市场对美联储基准利率的预期，市场对美联储新主席的政策预计改变。美联储新主席上任以后，全世界面临最大的挑战。

其次，美元在特朗普的影响下，美元走强。如果美联储升息的趋势走强，美元推动进一步走强，这对全球影响很大。为什么美元走强会发生金融危机？因为美元走强美国的利差和发达国家的利差在缩小，资金流回美国，一个国家的外汇靠美元流动，一个企业的美元负债台当就要付利息，如果付不出就要破产，这是典型的亚洲金融危机。

而从公司利益角度看，这取决于特朗普的税改政策，但特朗普能不能准时完成税改还有很大的不确定性。

朱民认为，这三个方面都存在巨大的不确定性，一个新的美联储主席，美元在走弱走强交织中，特朗普在这六个月的时间内还要做三件大事，他的时间压力很大的，所以美股面临绝大的不确定性。这个不确定性不完全是美国人的事实，也会影响世界和中国。

如果这三件事都可以做好，还可以延伸第九段，如果都没有做好，美国股市的波动不可避免。

文/赛超