秦洪看盘｜资源股或调整到位，短线A股市场做空能量在衰竭

短线做空能量或将枯竭

虽然上证综指目前仍处在近一年来的相对高位区域，但是，对A股市场指数有着较强影响力的品种的股价在近一个月来，调整幅度过大。比如说券商股的华泰证券（601668）等品种，目前的股价离近期最高价已回落了逾10%。而周期股的有色金属股、化工股等品种的股价调整幅度则高达30%，甚至已有40%这样的调整幅度的个股。

这其实就说明，至少从短期角度来说，市场进一步做空的能量在衰退。目前宏观经济数据说明周期股的下游需求未有实质性的变化，因此，部分产品价格上涨的动能不强，意味着此类个股的业绩难有进一步的成长空间。所以，获利盘在前期纷纷套现，股价随之跳水、急挫。

但毕竟周期股的三季度业绩依然有望超预期，不仅仅是钢铁股，而且还包括化工板块、有色金属板块、煤炭股，它们在三季度的产品价格一直高高在上，因此，三季度业绩较为乐观。钢铁股的相关上市公司的三季度业绩预告就说明了这一点。所以，经过了持续下跌之后，三季度业绩对股价的支撑力度有所增强。更何况，持续的调整也使得技术上出现了超卖态势，因此，短线周期股有望企稳，从而意味着A股进一步下跌的做空能量有所衰退，有利于A股市场出现维稳的行情特征。

资金面趋于宽松，A股或将延续强势格局

与此同时，资金面宽松的态势有所显现。

曾记否，在8月、9月，国债逆回购利率持续回升，一日的国债逆回购利率的年化收益率屡屡达到6%甚至8%，这说明了机构之间的资金流动性较为紧张。但在近两个交易日，国债逆回购利率持续回落，周四的一日国债逆回购利率在早盘一直在3.5%左右波动，如此的数据就说明了当前机构资金之间的流动性出现了较大程度的改善，有利于A股市场的后续运行。

而且，从历史经验来看，每年的四季度，均是财政支出较为集中的季节，因此，四季度，尤其是10月、11月，历来是A股市场短线爱好者的丰收季节。在2014年的10月、11月，2015年的10月、11月，2016年的10月、11月，A股市场走势均较为乐观，如此走势也进一步佐证了四季度初期的资金面宽松对A股市场走势有着较为积极的引导含义。

综上所述，一方面是市场进一步调整的压力源泉在减弱，另一方面则是资金面积极改善，宽松程度有望超预期。所以，A股市场有望反复活跃。