侯文斌：澳元短期内可能仍是空头 英镑缺乏上行动力(2)

英镑

英国的单位劳动力成本已从1.6%上调至2.4%。可以预见的是，通胀修正导致了11月英国央行加息的概率进一步增加。但英镑仍充满混乱，在政治和货币政策方面都有很多问题。英国第三季度经济增长缓慢，制造业产出增长放缓，建筑业活动出现13个月来首次下降，同时伴随着服务业在9月份的持续疲软，PMI较4月份的近期高点有所下滑，从8月份的53.7降至9月份的53.6。我认为未来几个月，英国经济增长缓慢，逐渐侵蚀英镑的可能会持续下去，物价压力的上升将进一步加剧人们对加息的预期。不过这一决定可能是一个困难的决定，因为9月份全行业PMI的下降，货币政策的制定进一步深入到央行是放松还是收紧政策的领域。由于英国脱欧谈判在贸易以及经济合作方面的谈判没有达到预期效果，英镑继续延续下行调整趋势，在1.11处构建稳固底部的可能性较大，但是仍然缺乏上行动力。

Figure 4：英镑/欧元