人民日报海外版：中国今年连续增持美债是扩大投资收益的选择

增减均为正常投资

美国财政部日前公布的数据显示，中国7月份继续增持195亿美元美国国债，持有规模增至1.166万亿美元。这是中国连续第6个月增持美国国债。

今年6月，中国持有美国国债规模超过日本，再度成为美国第一大债权国。目前来看，中国继续稳坐美国第一大海外“债主”的位置。

根据中国央行发布的数据，8月中国外汇储备为3.092万亿美元，中国外汇储备实现3年来首次7个月连续环比增长。外管局负责人士称，国际金融资产价格上升是8月外汇储备增长的主要推动力。目前美国国债占中国外汇储备资产比例超过1/3。

不过就在2016年，中国也曾经连续减持美国国债，从而使得当年10月日本成为全球美国国债最大持有者。

对于增持或减持美国国债，中国官方表示，美债市场对中国来说是一个重要市场，不论增持还是减持都是正常投资操作，中国会根据市场上的各种变动进行动态优化和调整操作。

美债规模符合实际

对于今年以来的连续增持，中国国际经济交流中心研究员张永军对本报记者分析，今年以来中国出口情况不错，贸易顺差的状态继续保持，同时，对外直接投资呈较大幅度下降。从外汇收支的角度来说，收入的外汇多，而对外直接投资明显减少，外汇储备增加。因此，对有价证券的投资规模也就会相应地增加，中国增持美国国债，正是这一背景下的合理变化。

相较其他证券类资产，美债作为一种安全性和收益性结合较好的产品，成为外汇投资的重要选择。“投资有价证券要选择收益稳定、流动性比较好的市场。而美债在这方面表现不错，同时具有足够大的市场规模和较高的安全性。”张永军说。

中国人民大学国际货币所特约研究员曲凤杰也撰文指出，“对我国而言，在国际收支出现盈余和外汇储备增加的情况下，购买流动性最高的美元资产是首选。美元资产中以美国国债最符合安全性和流动性的双重需要，在外储企稳增加后，连续几个月增持美国国债也属正常的事情。”

除了与中国经济基本面，如经济增长回稳、人民币汇率企稳、资金流出减弱等因素有关，青岛大学经济学院教授易宪容认为，增持美债也与看好美元下半年会走出当前弱势有关。张永军说，“今年以来美元相对贬值，而在‘缩表’计划下，一般判断美元继续贬值的可能性小，而升值的可能性增大。在这样的预期下，购入相对低价的美元资产，将来可能获得汇差收益。”