次新银行股高估值破灭？无锡银行首发限售股今解禁，股价跌停

截至今日收盘，无锡银行（600908.SH）盘中跌停，江阴银行（002807.SZ）和张家港行（002839.SZ）紧随其后，跌5.58%和4.87%，吴江银行（603323.SH）、常熟银行（601128.SH）跌逾4%。不过，国有五大银行股价今日全部收红，涨幅最小的为交通银行，为0.79%；涨幅最大的为工商银行，上涨2.17%，报收6.11元，接近今年的纪录高点6.18元。

无锡银行股价跌停被认为与其大规模限售股于今日解禁有关。9月20日，无锡银行发布公告称，将于9月25日解禁首发原股东限售股份6.07亿股。据统计，此次解禁股数占无锡银行首次公开发行A股股票后总股本的32.84%。

从今年9月份以来，至9月25日收盘，五家次新银行股股价均呈现下跌趋势，且跌幅均超过10%。其中，江阴银行跌幅最大，为18.46%，无锡银行、常熟银行、张家港行、吴江银行跌幅分别为16.79%、11.47%、10.66%、10.37%。

反观次新银行股的业绩表现，2017年半年报显示，今年上半年股价表现较差的吴江银行，其净利润增幅却位列5家次新银行股之首，而股价表现最好的张家港行，净利润增幅处于中等水平。具体来看，今年上半年，吴江银行和无锡银行的净利润分别为43.78亿元和52.18亿元，同比增长11.8%和10.41%，位居前列；常熟银行和张家港行净利润分别为57.10亿元和3.52亿元，同比增长8.16%和5.56%，居于中间；江阴银行的净利润则以3.52亿元同比负增长2.57%位列末位。

不过，次新银行股的估值水平还是要远远高于其他银行，特别是五大国有银行。从市盈率上看，国有大行和股份制银行基本处于6-10倍区间，而以无锡银行为代表的次新银行股的市盈率均为20倍左右，市盈率最高的张家港行为35倍。

从市净率看，领跌的几家次新银行股中，除了吴江银行动态市净率为1.94倍，其余均超过2倍，张家港行更是达到3.1倍，而国有五大行中，市净率最高的工商银行也只有1.12倍，农业银行、中国银行、交通银行还不足1倍。作为股份制银行中的领头羊，招商银行的市净率也只有1.55倍。

今年上半年，无锡银行多次因股价异常波动遭停牌核查。5月7日、5月8日两日，无锡银行股价上涨20.75%，并在8日达到今年高点，报收23.80元。5月15日复牌后，无锡银行股价一路跳水。截至今日收盘，无锡银行股价已跌破两位数，报收9.76元。