中国联通：“混改”获批市场化大格局能否激浊扬清？

中宏网北京9月18日电(记者王镜榕)中国联通混改方案近日获国资委批准，此前已经拿到了发改委的通行证，9月13日，联通集团属下A股上市公司中国联通(600050)日前发布公告称，国资委于下发《关于中国联合网络通信股份有限公司国有股权转让及非公开发行股份有关问题的批复》，同意联通的混改方案。公告称，混改方案尚需获得中国联通股东大会的批准和中国证监会的核准。“公司正在积极推进相关工作，并将及时履行信息披露义务。”

8月20日深夜，中国联通曾正式发布混改方案，披露拟包括向战略投资者非公开发行不超过约90.37亿股股份，价格为每股人民币6.83元，募集资金不超过约617.25亿。同时，由联通集团向中国国有企业结构调整基金股份有限公司转让其持有的约19亿股公司股票。公告显示，共有中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里巴巴等14家企业参与了此次混改的投资。此外，联通拟向核心员工授予约8.5亿股限制性股票，价格为每股人民币3.79元。上述总交易对价约为人民币780亿元。混改后，按照董事会6:4:5的分配比例：即国企董事6名、民营4名、独立董事5名。具体人员名单此次没有公布。

资料显示，2015年中国移动的资产回报率为7.6%，中国电信为3.2%，而中国联通仅为1.7%。而到了2016年，中国联通继续表现不佳，资产回报率仅为0.1%，和中国移动以及中国电信差距甚远。分析人士指出， 2016年9月，发改委划定首批6家混改试点企业，中国联通是其中唯一的电信企业。之所以选择中国联通试点，是因为联通的资产回报率在三家国有运营商中是最低的，选择中国联通作为“混改”试点自然更合适。以净利润为例，今年上半年，中移动净利润为627亿元，以此计算，中移动不到一个星期的时间就可赚到中国联通全年的利润。政府希望通过混改提升中国联通的竞争实力，激发市场活力，有助于打破垄断，放大国有资本功能。

对此，有业内人士表示，混改不是简单的资产交易或股权买卖，而是一场涉及更深层次制度创新的变革。正如中国联通董事长王晓初所表示，混改不是为了筹集资金，而是为了配合政策发展使得中国联通集团的营运更加市场化。

据了解，本次混改募集资金将主要用于4G及5G相关业务和创新业务建设，加快推进公司战略转型。而有了资本、业务上的创新模式以及基础网络的能力提升，无疑将加快中国联通的转型步伐，从而进入一个相对快速发展期。有业内人士指出，混改中，各家更看重的仍然是其自身业务同中国联通的整合、合作的衔接性，而并非纯粹的财务投资。囿于长期体制之下，中国联通混改到底能够起多大效应，仍具有不确定性。混改可能会让中国联通变得更好，但短期内，寄望中国联通混改改变运营商市场格局不太现实。(完)