秦洪看盘｜只是上升趋势中一次技术性调整，这波升势尚未结束

估值干扰市场情绪，A股暂且休整

对于近期A股市场的走势来说，其实有点顺风顺水的感觉。不仅仅是在突破3300点之后，成交量迅速活跃起来。其中，沪市的日均成交量从前期的2000亿元迅速提升至2500亿元。创业板指的日均成交量更是达到1000亿元的级别。而且，市场参与者的做多意愿也迅速提升，两融余额持续拓展，超过9500亿元。与此同时，持续涨停板的个股或行走在上升通道的个股数量迅速增多，越来越多的迹象显示出A股有加速的态势。

但是，一方面是因为实力机构调节指数的能力较强，他们希望A股稳中有进。所以，并不希望A股加速前行。另一方面则是舆论也开始关注起A股的强势行情，不少媒体刊登了当前A股的估值数据。剔除非经常性损益后的最新A股中位数市盈率为65倍，如此数据就如同一盆冷水，浇醒了部分亢奋状态的市场参与者。所以，A股抛压渐增，尤其是获利丰厚的周期股、大市值金融股出现在跌幅榜前列，从而使得A股出现了调整的态势。

人民币强硬，A股上升趋势未改

不过，这并不意味着A股市场就此结束一波升势。周四的走势可能只是上升趋势中一次正常的技术性调整。其逻辑主要有两个，一是作为近期市场主线的周期股行情尚未结束。毕竟目前环保力度大，钢铁、煤炭等周期股的供给端仍然未有实质性的提升，产品价格上涨趋势未完全终结，所以，周期股仍然有望充当大盘的涨升主线。二是从相关各方的利益角度来说，指数的稳中有进的上升趋势，是最符合当前市场参与者的利益的，不仅仅可以为实体领域源源不断地注入资本，而且还可以让市场参与者提振对中国经济前景的看法。毕竟一国经济的最为直观的表述就是股市的走势。

与此同时，人民币汇率突然坚挺起来，这是A股一个重要的心理支撑源泉。因为自2015年年中的股市大跌以来，人民币汇率似乎与A股的走势越发密切起来，2015年8月、2016年1月初的股市大跌与人民币汇率突然向下行走有着较大的关联。但现在的情况是人民币汇率突然坚挺起来。在年初，主流观点是人民币汇率在年底击穿7，但想不到的是，周四居然向上升值，破了6.5，如此的走势就说明了中国经济强劲、人民币坚挺，有利于资本的流入，也将提振市场参与者的做多意愿。