三问ICO：究竟怎么玩？算不算非法集资？如何监管？

三问ICO：算不算非法集资？

北京晨报

监管将至的信号越来越明确

9月2日晚间，中国首家比特币交易平台——比特币中国宣布即日起暂停ICOCOIN充值与交易业务。这是自ICOINFO之后又一家平台主动关停业务。

这一天，ICOCOIN暴跌近36%，总流通市值在24小时内蒸发约2440万美元（约合人民币1.6亿）。

另一个值得关注的消息是，一场本应于9月2日召开的区块链盛会据报道被有关部门叫停。

此前，证监会、中国互联网金融协会等多个监管部门提示风险。坊间传言，针对ICO的监管办法正在进一步制定当中。

ICO这种另类投资方式，似乎打开了一只潘多拉的盒子。从20万裂变成600万的暴富传说时至今日仍然不绝于耳。然而，26亿人民币规模背后，创新与非法集资混为一谈，ICO未来究竟将走向何方？

ICO究竟怎么玩的？

所谓ICO，是InitialCoinOffering的缩写，即首次代币发售，是区块链初创公司以发行数字加密货币为项目所进行的融资方式。通俗而言，ICO与IPO的意义类似，只不过发行ICO的公司融资的是比特币、以太坊等数字货币，而非如人民币、美元等法定货币。

通常来讲，ICO项目通常有两种方式进行融资，一种是给投资者ICO项目所创建的代币，而这种代币随后可以在公开平台上进行交易，如同股价波动一样，投资者可以赚得代币价格波动的收益，这一种是当下ICO项目投资最常见的方式。而另一种方式则是投资者得到债权，就像购买P2P一样，融资方与投资者约定好期限与收益。

“ICO融资时的价格都很低，每个代币往往折合人民币只需要几角，就算是监管压力最近频频出现导致一些代币的价格出现下跌，但也没有低于原来发行价的。”一位投资ICO的玩家表示，在她看来，就算是再不靠谱的ICO项目也能有收益，“现在就是在博傻阶段。”

是不是非法集资？

无数个一夜暴富的新闻之后，ICO究竟是不是非法集资的讨论日益盛行：ICO融的“资金”身份并不明晰的比特币等所谓的数字货币，然而其投资玩法却又并不符合我国几乎所有与金融相关的法律法规。

实际上，从当下监管层针对ICO的风险提示中，也并不难看出将ICO定义为非法集资的倾向。上周三晚间，中国互联网金融协会发布《关于防范各类以ICO名义吸收投资相关风险的提示》中便指出，部分机构以ICO为名义从事融资活动，相关金融活动未获得任何许可，其中涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。