透析深市公司半年报：板块间持续差异化发展(2)

分析人士表示，2015年中至今，创业板估值不断下降，一方面是业绩快速增长带动市盈率下降，另一方面是由于股价跌幅较大，投资者更加理性。

数据显示，2014至2016年创业板平均净利润增速均保持在25%以上，处于市场领先位置，成为板块估值最重要的支撑。此外，创业板上市公司中，高新技术类占比达92%，年均研发强度接近5%，领先于全市场。同时，创业板已成为我国战略性新兴产业的聚集地，超过六成的公司属于战略性新兴产业，在经济转型升级的背景下，市场预期良好。

板块整体估值下降的同时，个股估值进一步分化。例如温氏股份、网宿科技等公司，因周期性或行业变化等原因业绩不及预期导致上半年股价大幅下跌。而利亚德、智飞生物公司因业绩不断增长，股价相比于2015年6月已创出新高。

战略性新兴产业公司业绩快速增长

截至今年8月底，深市共有764家战略性新兴产业公司，占深市上市公司总量近四成。在登陆资本市场后，这些公司发展情况如何？从2017年半年报情况来看，深市战略性新兴产业公司呈现出整体业绩快速增长，集聚效应明显等特点。

2017年上半年，深市战略性新兴产业上市公司平均营业收入、平均净利润同比分别增长32.09%、26.93%，总体保持快速增长。目前深市战略性新兴产业公司占比接近四成，创业板占比更是超过六成，已形成明显的集聚效应。

从细分产业来看，上半年高端装备制造、节能环保、新材料、新一代信息技术产业表现突出，营业收入分别同比增长37.57%、46.45%、37.81%、31.75%，净利润分别增长210.29%、29.18%、27.32%、31.07%；生物医药和新能源产业平稳增长，营业收入分别增长18.84%和18.25%，净利润分别增长10.55%和11.77%；新能源汽车产业由于市场竞争激烈度提升等原因，净利润同比下降19.30%。

此外，新兴产业公司持续加大创新投入，不断提升核心竞争力。2017年上半年，深市战略性新兴产业公司研发投入共计583.42亿元，同比增长25.39%。深市研发投入金额前10大公司中，主板占6家公司。中小板、创业板拥有与主营产品相关的核心专利技术企业家数占比高达79.59%、85.61%，分别拥有与主营产品相关的核心专利技术3.12万项、2.37万项。创业板整体研发强度约5%，领跑深市市场。