沪指收盘前5分钟翻红涨0.08%，深市两大股指均震荡走低(2)

适当布局主题的交易机会

展望后市，机构观点普遍仍较为乐观，认为秋季行情已经展开并有望持续。

“目前A股的市场心态或保持积极。”博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，国内宏观市场经过季节调整后，7月规模以上工业企业利润与5月、6月两月持平，尽管周期行情步入调整，但A股指数的调整空间或依然不大，成长、国企改革等结构性主题一定程度上弥补了周期对指数和市场人气的挫伤。短期公募、私募等基金总体仓位处于极高水平，新增机构资金来源有限，乐观看，市场或会呈现板块轮动。

结构上，魏凤春判断周期行情或继续分化，金融与成长或将延续反弹，国企改革、雄安与金砖会议主题或有表现。建议保持对A股的积极配置，结构上配置超跌金融与滞涨成长，适当布局主题的交易机会。

上投摩根基金认为，自供给侧改革及加强环保督查以来，上游原材料的产能受到较大缩减，市场供求关系也发生变化，原材料价格经历了较大涨幅。未来9-10月又是传统的周期行业补库存旺季，新增需求叠加行业依然紧张的供求关系，中短期内周期板块预计还能维持较强向上趋势。而在金融板块，由于上半年经济增长稳定，整个金融行业的利润增长也相对确定，而较低的估值水平则成为金融板块吸引市场关注的主要原因。

在周期和金融板块的带动下，短期市场预计将维持强势格局。而中长期投资的基础依然是企业盈利增长和估值的匹配，随着中报业绩的陆续披露，业绩增长确定的行业和个股仍将成为资金聚集的对象，而其中估值较为合理的品种更值得关注。行业选择上，上投摩根基金认为，电子、传媒、有色、煤炭、新能源车、PPP龙头以及部分化工子行业的基本面预期较好，符合增长和估值相匹配的特征，相对估值有望具备上升空间。

融通基金认为，从当前时点，市场超预期的是美元大幅贬值创下一年新低，带来人民币等新兴市场的资产溢价。虽然相对于8月初，工业企业增加值、PPI等经济数据阶段性低于预期，带来周期板块的回撤震荡，但在新周期的氛围下，市场对经济的韧性仍有期待。目前来看，市场的流动性等与8月初相差无几。所以，市场指数处于较良好的环境中。

融通基金指出，年初至今，板块轮动特征明显，先后经历消费、周期、成长的主力行情，金融股则一路稳中向上，起着助推行情的作用。当前看，若仅从人民币资产性价比抬升这一边际变化看，金融股或将是最直接、流动性最好的板块。而其他板块性价比都需对应的数据或业绩验证。