侯文斌：本周（8.14-8.18）黄金白银展望

上周五美元指数再次下跌，最终收盘于92.5356。全球市场继续对朝鲜和美国之间日益紧张的局势保持着紧张的情绪。亚洲和欧洲股市周五下跌，因投资者抛售股票，转而买入日圆和黄金等避险资产。被认为极其安全的德国政府债券也处于热需求中。朝鲜誓言将对华盛顿实施的新制裁进行报复，并威胁要攻击美国的主要军事基地关岛。目前的形势与古巴导弹危机相比，尽管实际爆发的可能性很小，但危机已经达到了市场无法忽视的程度。

欧元区的通胀水平仍然很低，7月份的通胀率为1.3%，远低于欧洲央行设定的2.0%的目标。德国经济是欧洲大陆的明星，但它对低通胀也没有免疫力。尽管如此，周五还是有一些正面消息，德国7月份的CPI环比终值0.4%，高于一个月前的0.0%。下周，欧洲央行将公布最终CPI，而疲软的数据可能打击投资者信心，令欧元走低。

谨慎的欧洲央行近几个月对其资产购买计划(QE)几乎没有提及，但这种情况可能很快就会改变。在7月的政策会议上，欧洲央行表示将在“秋季”讨论该计划。这意味着市场预计将很快听到欧洲央行的消息，即鉴于欧元区经济状况较强，欧洲央行将开始逐步缩减其激进的量化宽松政策。欧元区在2017年上半年的表现将超过美国和英国，预计欧元区经济今年将增长2.0%。尽管欧洲央行正在实施极度宽松的货币政策，但通胀仍处于低水平。政策制定者必须应对的另一个因素是欧洲央行膨胀的资产负债表，其规模超过2万亿欧元。随着美联储预计最早将于9月开始削减资产负债表，投资者将密切关注欧洲央行和美联储在夏季结束后的情况。

在美国方面，美国劳工部上周五公布数据显示，美国7月CPI环比仅上涨0.1%，低于预期的0.2%。这可能使得美联储在加息的决定上变得更加谨慎。同时美国纽约联储NowCast下调美国第三季度GDP预期至增长1.96%，之前预期1.98%。基于7月强劲的非农指数表现，美国的CPI不及预期只是暂时现象，但不得不承认美国的通货膨胀距离目标水平还需要更长时间来实现。

数据公布后，美元下跌0.22%至8月4日以来的低点92.98。相应的美元的下跌给黄金带来的却是支撑，周五现货黄金上扬5.34美元，日内涨幅超过0.3%，报1294.00美元/盎司。我曾今说过，任何经济数据在投机市场带来的影响是暂时的，因此金价在本周的运动趋势将不再受CPI数据支撑。