侯文斌：政治阴霾下的美元 黄金白银持续强势

今年7月，美元指数连续第五个月下跌，这是6年来持续时间最长的连续下跌，因此市场对美国经济增长支持政策和加息的前景更加谨慎。特朗普的议程一再碰壁，美国的通胀增长也很缓慢，这可能是耶伦和美联储的潜在障碍。现在市场正在等待周五非农就业报告提供进一步线索。

石油方面，油价触及两个月高位，美国原油库存进一步下降，黄金价格稳定。油价继续攀升，有迹象表明在强劲的需求和OPEC主导的减产控制下，持续的过剩供应开始缓解。布伦特原油价格上涨12个点，至每桶52.84美元，而美国轻质原油上涨20点，至每桶50.37美元，但昨日价格又回落到48.77美元。英国石油公司对需求前景保持乐观，并表示全球需求在第二季度恢复，预计增长140万-150万桶，高于OPEC自身预测。

Figure 1：美国轻质原油价格

由于朝鲜半岛的紧张局势提振了对贵金属的避险需求，黄金价格在7周高点附近徘徊，上周金价上涨了1.1%，这是连续第三周上涨。白银上周上涨1.2%，同为连续三周上涨。

Figure 2：黄金价格

Figure 3：白银价格

昨日澳洲央行宣布维持1.5%利率不变，并指出最近澳元的强势更多的是关于美元的疲软。澳洲央行宣布利率结果后澳元/美元小幅走低。从技术指标来看，布林通道有走窄的趋势，MACD空房能量柱有放大趋势，因此澳元/美元未来短期内以横盘和微弱下行趋势为主，附近支撑线为0.7878。待美国公布非农数据后走势也许会更加明了。

Figure 4：澳元/美元支撑位

美国10年期国债收益率上升一个基点至2.3%，而德国10年期国债收益率下降不到1个基点至0.54%。英国十年期金边债券收益率上升1个基点至1.237%，为一周内最高。英国央行将在周四宣布利率决议，不过预计不会有任何变化。

美国政治的不确定性继续推动美元全面走低。特朗普政府有一次仓促的洗牌给美元带来了更多的不确定性。市场任然对特朗普能否在国会通过税收改革和基础设施支出计划表示怀疑。

7月份的英国制造业活动在加速增长，制造业采购经理人指数上升至55.1，超过了市场预期的54.9.更深入的研究表明，尽管汇率仍是出口增长的关键推动因素，但制造商也受益于欧元区,北美和亚太地区关键市场的强劲经济增长。其他数据显示，欧元区经济在第二季度增长了0.6%，同比增长2.1%，这与预期相符。这一数字折合成年增长率为2.3%，略低于美国，但高于英国。