你愿意把钱交给人工智能打理吗？(2)

尽管智能投顾行业在去年资本寒冬的背景下共计获得了数以千万计的风险投资，然而由于种种原因的限制，目前行业的前景仍不明朗，智能投顾的破局之路还很长。

一方面由于国内长期存在投资“刚性兑付”的情况，投资者风险承担意愿较弱，更倾向于保守理财比如货币基金产品“余额宝”。另一方面，由于爱面子的传统文化，普通股民不习惯被动理财，而更愿意相信自己的投资能力，即便投资十只股票七亏二平一盈利，也要逢人便说赚钱的那只股。在这种条件下，中国散户直接跳跃到相信机器人来理财，跨度太大，因而市场教育成本高。

美国投资需要交纳各种税费，不同的交易及缴税方式都会产生不同的结果，好的税务规划可以帮助投资者节省大量的成本。Welthfront将人工的避税改为机器实践，同时利用一些指数化投资的技巧来避税，两者相加可以降低1.4%的成本，这其实是智能投顾最具吸引力的卖点。而中国并不需要考虑资本利得税的问题，所以这个优势到中国就没有发力之处了。

智能投顾由计算机算法代替人工，但模型还是要由人工搭建，绩优资产的选择及经济周期的判断都需要人工进行，所以人工与机器的优势互补才能带来最佳的投资绩效。而投资者能否接受智能投顾带来的风险，这将是智能投顾及其他互联网金融业务面临的共同难题。尤其是国内个人投资者的财富管理意识及风险承受意愿较弱，因此国内智能投顾市场方面更是面临较大挑战。

作为定义为针对个人投资者的智能投顾，目前其发展尚处于探索阶段，还面临着来自监管、技术、市场等多方面的考验。但在科技金融方兴未艾的今天，我们应该认识到，智能投顾作为行业发展的大趋势，势必促成科技金融领域新格局。（完）