侯文斌：多方因素利多欧系货币看涨潮来临

欧元自2008年7月以来一直处于压力之下，当时欧元兑美元汇率创下历史新高，报1.59880美元。金融危机对欧洲货币的冲击尤为严重。欧洲的失业率上升，南欧的经济疲软导致了对希腊的援助，这给欧元带来了压力。此外，随着难民从北非和中东抵达欧洲海岸，移民问题引发了经济的稀释，并严重影响了欧盟的货币。

2016年6月的英国脱欧公投不仅损害了欧元的价值，还让欧盟和欧元的未来生存能力受到质疑。当谈到欧元与美元的价值关系时，熊市从2008年7月持续到2016年12月。然而现在看来，去年年底的低点是欧元的底部，欧元的前景比近十年来要好得多。

Figure 1：欧元/美元月图

今日凌晨2点，美联储公布联邦基金利率在1.00%—1.25%不变，一如市场预期。美元指数也“不负众望”继续下跌。欧元/美元涨幅扩大到61点或将近0.5%，刷新日高至1.1743，突破周二所创2015年8月以来最高位1.1712。欧元在去年12月开始上涨，许多即将发生的事件很可能会引发欧元的进一步攀升。德国大选可能会给欧洲货币带来更高的地位，因为默克尔的胜利将巩固欧盟的未来。此外，如果欧洲央行行长德拉吉告诉市场量化宽松将结束，欧元利率将从负区间上升，欧洲央行的声明可能会引发欧元的看涨风暴。

欧元兑美元汇率在1.1718美元上方的下一阶段技术阻力位在2014年5月高位1.3993美元。对美元指数的技术支持为2016年5月的低点91.88，以及欧元/美元的汇率升至1.20美元，可能会推低美元指数。欧元已经突破了上行空间，而从技术角度来看，美元似乎正走向崩溃。

欧元兑美元走势的月度趋势显示，欧元在近几周已突破了前期高点。欧元兑美元在7月24日周一升至1.1718美元，与2015年8月的高位相当。尽管周一的举措可能会为美元兑欧元汇率创造一个双顶，但欧元的势头在未来的交易时段可能会再次出现更高的可能性。

澳元坚挺，持稳于0.7900美元以上。昨日公布的第二季度CPI同比上升1.9%，预期2.2%，前值2.1%。澳元/美元短线逾40点，一度刷新日低至0.7893，现报0.7885，日内下跌超0.3%。澳洲美联储主席Lowe表示，如果澳元能够再低一点就更好了，不认为澳洲联储高估了中性利率所出水平。同时他还表示，无意刺激通胀过快上涨，这将为金融稳定带来风险。无需和其他收紧政策央行保持一致。同时他还表示二季度CPI符合预期，现在的薪资水平很可能将维持一段时间。但我认为澳大利亚平均2%的工资增长幅度很难满足2.5%的CPI升幅。

昨日，加元兑美元汇率自2016年5月以来首次突破0.80美元。2016年5月的低点接近于1.2460，但很难称其为支持。在CAD1.2374区域之前，下行压力仍未减弱，而下一个重要的技术目标是在接近于1.2138之前。本周结束时，加拿大将公布GDP数据。加拿大有望成为今年增长最快的七国集团经济体。

Figure 2：加元/美元