香港楼市短期承压 商业地产依然坚挺(2)

策纬（北京）咨询联合创始人，经济学家Andrew Polk在接受中国证券报记者采访时表示，在接下来的半年到一年里，香港房地产市场的价格增长可能会逐步放缓。他并不认为香港房地产市场会崩盘，只是会面临短期调整。他认为香港严格控制的土地供应将继续推高拿地价格，这肯定会挤压开发商的利润。然而从整体市场的表现来看，如果大型房地产开发商从单一买卖市场转向多元化，如增大出租的比重，就会导致房地产供应增长放缓，而这又将继续支持房价。

收租股被看好

据中原地产近日发布最新数据，2017年上半年香港写字楼市况相当活跃，销售1249宗，金额289.3亿港元，较2016年同期大幅上涨2倍以及86.7%。中原地产称，香港资金面仍然充裕，加上不少中资财团来港，相信甲级写字楼或全栋物业仍然抢手，下半年写字楼将继续由大额成交主导。

伴随着中资财团到港拿地频率越来越高，香港本地的地产商土地储备变少，出手卖楼也更谨慎，一些香港本地地产商逐步从“货如轮转”，即建完楼就卖的轮动型，转向“善贾而沽”，即等到好价钱才卖出。一方面，香港和内地零售业正在复苏，为提振商场租金收入带来很大程度贡献。另一方面，无论是香港还是内地，楼价一直上涨，从供需关系来说，香港地块更为有限，尤其是商业地产这方面的刚需一直在增加。商业地产收租和大宗高价成交将成为更为稳定的收入来源。

据仲量联行7月报告，逾62%香港零售商拟2018年开新店，而随着核心购物区商铺租金自2014年的市场高位回落41.2%，零售商预期零售市场将见底复苏，仲量联行建议投资者留意港股市场中的商场收租股板块，如领展（00823.HK）、九仓（00004.HK）、太古地产（01297.HK）、恒隆（00101.HK）和冠君（02778.HK）等。另外近年发展商如新地（00016.HK）的商场收租物业收益比重也升高，也会受惠零售业复苏。

野村同时调高了部分香港本地收租股目标价，恒隆地产目标价由18.6港元调至26港元；太古地产的目标价从24港元调整到31.8港元。（倪伟）