中国经济持续向好 改革稳字当先(3)

6月末广义货币M2余额163.13万亿元，同比增长9.4%，增速比上年同期回落2.4%，M1余额51.02万亿元,同比增长15%，增速比上年同期降低9.6%，但6月新增金融机构贷款1.54万亿，同比多增1533亿，贷款余额增长了12.9%。这说明受到金融系统强监管、去泡沫、降杠杆的影响，表外融资转向表内，非标资产投放下降，银行为适应实体经济融资债转贷需求，加大了信贷力度。

根据央行统计，上半年，企业中长期贷款增长较快，小微企业贷款平稳增长，房地产贷款增速继续回落。在非金融企业部门，2017年一季度杠杆率虽然达到157.7%，比2016年末上涨2%，但新增贷款以中长期为主，达 4.2 万亿元，同比多增 1.6 万亿元，新增短期贷款及票据融资额为 1 万亿元，同比少增 1 万亿元。这一方面说明金融资源配置向实体经济倾斜，另一方面表明金融机构为防风险而青睐国有企业融资，因为民营企业缺乏优质抵押资产而难以获得长期贷款。

有鉴于此，全国金融工作会议强调双管齐下，既要积极稳妥去杠杆，深化国企改革，把降低国企杠杆率作为重中之重，又要积极有序发展股权融资，提高直接融资比重，改善间接融资结构，大力发展中小金融机构。上半年全国固定资产投资同比增长8.6%，比一季度回落0.6%。其中，民间投资增长7.2%，比前5个月加快0.4%，6月民间投资大幅回升至8.2%，较5月提升1.5%。未来政策得当，民间投资和资本市场的活跃度可望继续提升。

下半年，中国经济面临的国内“灰犀牛”和国际“黑天鹅”等潜在威胁仍未消除，改革尚未走出深水区，不进则退。短期内稳住增长底线，完成年内预定目标问题不大，国际货币基金组织近日也已调高中国经济全年展望至6.7%。但放眼长远，要充分释放经济活力，保持社会中高速发展，实现两个一百年的宏伟目标，就必须全面深化创新驱动，坚持“将改革进行到底”。