270只个股停牌 A股“任性”停牌几时休

应对“闪崩”压力，规避质押风险，反制要约收购……A股市场上，上市公司“一言不合就停牌”的现象层出不穷。

尽管监管机构出台规定予以制约，这一困扰市场已久的顽疾似乎仍未能根治。

“数据宝”统计显示，截至目前沪深两市3000余家上市公司中处于停牌状态的约为270家。其中，近50只个股停牌超过90天。“闭关”时间最长的*ST新亿，连续停牌已超过390个交易日。

上市公司的停牌理由不外乎“拟筹划重大资产重组”“刊登重要公告”或“重要事项未公告”。但一些业内人士表示，看似千篇一律的表象背后，上市公司各有各的动机。

例如，神雾节能因控股股东神雾集团拟筹划涉及公司的重大事项，且“存在不确定性”，公司股票于7月17日起停牌。而在此之前的7月10日和14日，公司股价分别以接近跌停或跌停价位报收。

应对“闪崩”压力的同时，停牌成为部分上市公司规避股权质押平仓风险的工具。7月17日，因股价触及控股股东质押给中信证券的股份平仓线，欢瑞世纪申请自次日开市起停牌。此外，欣龙控股、银河生物等多只个股近期也因股价触及质押警戒线或平仓线而停牌。

股票停复牌是上市公司的一项常见业务，也是其基本权利之一，具有保证投资者公平获取信息、防控内幕交易、防止股价异常波动等功能。但在A股市场，停牌随意性过大已成顽疾之一。

2015年6月中旬开始的罕见异常波动中，“千股跌停”与“千股停牌”同现，大规模停牌导致抛售压力向尚在交易的股票聚集，进一步加剧了市场的下行压力。

针对这一乱象，沪深证券交易所于去年5月同步出台新规，对上市公司停复牌行为进行规范，除规定上市公司重大资产重组停牌时间不超过3个月外，对筹划控制权变更、重大合同及须提交股东大会审议的购买或出售资产、对外投资等其他事项以及筹划非公开发行的停牌时间作出限制。

不过，这一顽疾似乎并未因此根治。随意性过大之外，停牌程序不规范、停牌时间过长以及停牌期间信息披露不充分等现象屡见不鲜。

这甚至一定程度上阻滞了中国股市的国际化进程。

今年6月，A股第四度“闯关”MSCI并如愿“过关”。但在最终的缩小版方案中，格力电器、万科A等赫赫有名的中国“白马股”却因曾长期停牌而无缘标的名单。