创业板估值逼近纳斯达克：“业绩差，股价肯定是要掉下来的”

7月24日，上证综指和深证成指双双收红，创业板指却继续低迷，收报1686.44点，当日跌幅为0.22%。以2016年12月30日的收盘位置1962.06点计算，创业板指年内已经累计下跌了14%。

相比之下，有着“美国创业板”之称的纳斯达克指数，从2016年年底的5383.12点，几乎是毫不停歇地攀升到了当地时间7月21日收盘时的6387.75点，累计升幅达到18.7%。

从涨跌势头来看，这两个指数走向可谓南辕北辙。

据彭博社报道，根据目前业绩报告的盈利数据，创业板估值水平为36.2倍，相比纳斯达克的34.3倍，两者差距是创业板设立以来的最小水平。

有分析称，监管层关于预防金融风险发生的总基调，使得创业板不再像过去那样受到投资者的青睐。加上“漂亮50”在A股市场风声水平，资金出于趋利，离开创业板市场也是情理之中。

对于两地市场估值靠拢的原因，交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏在接受澎湃新闻记者采访时表示，业绩是主要原因。

他说：“我们的创业板本来就很贵，创业板的高估值意味着高市盈率，但在这个业绩期，盈利却非常的差强人意，很多龙头股的盈利非常不好。当盈利不行的时候，市场价格肯定是要掉下来的，就会造成一定压缩。所以是创业板本身的问题，上市公司业绩很差，而同时，在纳斯达克上市的公司盈利增速非常棒。这是最大的原因。”

截至7月20日，创业板657家上市公司悉数披露了中报预告。根据统计，创业板2017年中报净利润同比增速为7%，第二季度为4.9%，相比第一季度的11.2%大幅滑落。不仅如此，这已经是创业板业绩增速连续第五个季度下滑了。

招银国际执行董事郑磊也持类似观点。

他对澎湃新闻记者说：“虽然都是‘创业板’，但却不一样。创业板跌，是因为里面真正的创业公司不多，而且估值虚高。纳斯达克涨，是因为那几只互联网权重股业绩不错，带动板块上涨。纳斯达克涨得比较多，中国创业板仍没跌到位，不能用纳斯达克作为创业板是否跌到位的参考。”

具体板块来看，此前一个阶段的明星板块——计算机和传媒，成为了业绩预警的重灾区。国金证券的报告指出，计算机和传媒行业在前两年进行了大量的并购重组，随着并购重组的大幅减少，这两个板块业绩恶化明显，难以支撑前期由于市场认为的高成长性所赋予的高估值。