秦洪看盘｜市场做多激情犹存：指标股后撤，题材股充当先锋官

整顿向纵深发展，缩减金融股盈利空间

经过了持续上涨之后，保险股在周五出现了一定程度的回落，尤其是中国平安（601318）更是大幅下跌近4%，在日K线图渐有头部的征兆。而从贵州茅台（600519）等龙头品种的以往走势可以推测，一旦龙头股出现如此的长阴K线，往往意味着龙头股的股价进入中期调整走势，可能需要一周甚至一两个月的调整周期。

有意思的是，此类个股的走势与产业层面的动向密切相关。主要是因为近期金融整顿力度再度增强，一方面是关于对新金融，即互联网金融、金融科技领域的整顿，使得那些在移动互联网布局较多的创新型金融股出现了一些不利的信息，从而对估值坐标有着一定的冲击力度。另一方面则是因为近期舆论导向关于严禁金融套利，金融不能空转，需要服务实体经济，大力扶持制造业，如此的表述，可能隐含着金融行业的利润率较高，要反哺制造业，这对于金融行业来说，虽然只是一个信号，但也会影响着市场参与者对金融股的业绩预期和估值坐标的重新审视。受此影响，金融股在近期的表现的确出现了低于预期的走势，从而影响着上证50指数，乃至上证综指的走势。

不甘寂寞，打造新炒作风格

不过，这并不等于A股就此进入到新一轮的调整格局中。主要是因为当前A股市场所背靠的环境其实仍然较为艰难。比如说目前不少上市公司因为大股东股票质押接近平仓线而停牌，这就说明了如果股指进一步下跌，市场人气再度焕散，那么，会有更多的上市公司的控股股东质押的股票接近平仓线而停牌，这可能会进一步加剧市场的流动性风险。所以，证金、汇金等实力机构仍然不会退出市场，相反，会密切关注市场的动向，随时寻找新的契机而进场建仓或增持心仪的品种。既如此，市场主心骨仍然坚挺，有利于A股市场延续着近期的强势行情。

与此同时，近期的成交量也开始活跃。周五的沪市成交量较周四有所萎缩，但是，整体来看，近期沪市的成交量还是较为活跃的，从前期的日均1600亿元提升至目前的2200亿元，说明还是有着一定的增量资金小幅尝试性建仓的可能性。这就意味着A股市场存在着后续的增量买盘，有利于抵冲指标股回落的压力。

这其实已经在盘面中得到了进一步的佐证，那就是市场热点演变有了新的风格。比如说有部分热钱感受到相关各方不让炒新股，不让炒高送转等题材股。那么，他们就转向低市盈率方向。他们认为的低市盈率就是一季度业绩乘以四，然后就是全年的业绩，据此与股价匹配，从而得到此类个股低市盈率的假象，进而大炒特炒，比如说西水股份（600291）、朗玛信息（300288）、东湖高新（600133）、重庆百货（600729）。但是，此类个股的一季度高业绩，可能是由于一次性损益，也可能是季节因素，不能简单地乘以四就是全年的业绩。所以，此类个股的炒作逻辑仍然是无厘头。但是，毕竟聚集了市场人气，驱动着指数在探底后仍然能够有所企稳。

综上所述，可以推测的是，A股市场的短线走势不宜过于悲观，仍可相对乐观地期待。在操作方向上，一是强周期性个股，即周期复辟股，包括PVC、煤炭、有色金属、化工等品种。二是新的产业题材，比如说租购同权所引导出的相关个股，量能充足且题材具有较强的冲击，仍可跟踪。