中国银行业展望： 不见反弹，中小银行风险上升(2)

偿付能力：尽管银行资本缓冲要求达标，三个关键问题被掩盖了。首先，如果加上关注类贷款的话，不良贷款拨备覆盖率将从法定限额（150%）降至53%，说明拨备可能不足。第二，如果加上表外理财，银行资本资产比率将上升15%，这意味着实际的杠杆率会更高。第三，没有创造内生资本。因此，2017年中国银行业的偿付问题可能比披露的数据看起来更加严峻。

总之，中国银行业在2017年出现业绩反弹或大型危机的可能性都很低。银行的经营环境并不乐观，特别是在宏观经济疲软和监管要求趋严的背景下。不过需要指出的是，尽管监管部门对应收账款类投资的管制和对理财产品等渠道的限制越来越严，但银行似乎会从债转股中受益最多。这将有助于提高银行资产质量，不过还是难以扭转恶化的趋势。

从资产质量、流动性、盈利能力和偿付能力四个方面来看，2017年中国银行业的情况不容乐观。国有商业银行发展较为稳定，但中小银行（包括股份制商业银行和城市商业银行）由于严重依赖隔夜拆借资金和理财产品而面临越来越大的压力，资本缓冲存在高估的问题，因而将面临越来越大的风险。

（作者为布鲁盖尔研究所高级研究员）