1.8万亿股权质押地雷或引爆，9家公司质押达到警戒线(2)

质押股份比例方面，据中国证券登记结算公司数据，两市目前共有115只个股的质押股票占总股本比例超过50%，42只个股质押股权比例超过60%，11只个股质押股权比例超过70%。其中，藏格控股（000408）和茂业商业（600828）分别被质押16.53亿股和13.77亿股，占总股本的比例分别达到79.76%和79.49%。

在这些股权质押比例较高的公司中，近期股价大幅下跌的公司尤其值得关注。在质押股份比例超过40%的公司中，10家公司7月份跌幅超过20%。其中，创业板公司盛讯达共计质押60.25%股权，7月以来累计下跌了46.05%。

据Wind数据统计，今年实施的股票质押融资业务，在近期市场大幅调整的情况下，13次质押达到警戒线，涉及9家公司，分别是万家文化（600576）、初灵信息（300250）、国发股份（600538）、南威软件（603636）、乐心医疗（300562）、万集科技（300552）、博思软件（300525）、*ST德力（002571）、中潜股份（300526）。

风险总体可控

股权质押融资便捷，成本相对较低，不少公司大股东在保持控制权的情况下，通过质押股权获得所需资金。自2014年以来，股权质押市场快速发展，股权质押比例越来越高。但在市场下行的情况下，其“爆仓”风险也在不断显露。

国泰君安分析师孙金钜认为，股权质押是上市公司股东自身的融资行为，从表面上看与上市公司关系不大。但质押方大股东、控股股东在上市公司的地位特殊，一旦面临股权质押危机，可能会导致上市公司的控制权发生变更，对公司股价、经营业绩、信息披露等都有较大影响。

在减持受限后，股票流动性降低，股权质押率面临进一步下调的风险，叠加近期股价大幅回落，股权质押风险进一步增大。事实上，下调质押率的同时，质押利率上调，成为近期券商防范股权质押业务风险的普遍措施。

业内人士表示，股权质押风险目前总体可控，股价处于平仓线的市值占质押总市值的比例较低。高达5000多笔的质押，目前仅有十多笔或存在风险。根据当前股权质押业务部门的操作规定，相关股票价格即使跌破警戒线、平仓线，大部分情况下不会被强制平仓，而是由质押业务部门通知大股东完成补仓。

上述人士同时提醒，一些极高比例质押的公司，如80%甚至90%以上，一旦出现股价持续走低的情况，质押股东已没有多少股权可以进行补充，面临的风险更大。

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