投资笔记：浅谈特许经营，及可能被错杀的成长股(2)

从财务分析角度看,利润年化复合增长率为30%；roe方面 2017是9.98% 2016年是8%；净利润现金含量2017年是218.3336%，2016年304.6968%，这表明公司完全没有任何经营压力；每股经营现金流量2017年1.45元，2016年1.48元，每年分红完全不必要担心；再看看公司经营的全是优质资产，这种公司不是好公司，还去哪找好公司去?
从投资的角度来看，1，这是家经营特许经营权的企业，不管管理者能力强弱，只要有不断的特许经营权投入运营，这家公司就会长期盈利。2，这是从生产成本方面考虑，它类似与水电，江河里流动的水是不要钱的，是国家特许企业经营的，成本是基建和人工。垃圾本身是没价值的，只有处理后才是价值，它的成本是收集垃圾的成本，人工成本，和建设成本，有兴趣的可以对比下水电行业和垃圾焚烧行业。3，企业的本身，上海国资，和周边及各地政府有良好的沟通能力便于拿单。看了高管简历都是不错。

粗议估值：今天的大跌一下子把估值和其他固体废弃物处理的股票扯平了，市净率 上海环境3倍 桑德3倍 盛运2倍多 东江4倍。但从经营数据看，上海环境全是高毛利 特许经营产品。财务数据上也优与其他同类股票。明显被杀估值杀多了。