触底反弹：中国用电增速创五年新高(2)

电价改革：市场交易电量暴涨七成

用电量增速的上涨，与中国经济回暖有一定的关系。以中国经济增长三驾马车之一的对外贸易为例，据海关总署最新数据显示：今年上半年，中国货物贸易进出口总值为13.14万亿人民币，同比上涨19.6%；而上年同期为负增长。

除了经济企稳回升外，电价改革也是用电量上涨的重要原因。据东北证券研报称，中国正大力推进大用户直购电改革，建立多买多卖的电力市场，用电企业和发电企业绕过电网自主交易，并拥有自主选择权；此外，还在放开增量配电网业务，成立独立的售电公司，引入社会资本参与投资，与电网公司共享售电环节的利润。

事实上，早在前两年，中国电力改革就在逐步进行，从厂网分开主辅分开，再到输配改革、配售分离。在此背景下，中国的市场化交易电量迅速提高，2016年中国市场化交易电量超过1万亿千瓦时，占全社会用电量的比重达到19%。

国家电网在2016年社会责任报告中称，国家级北京电力交易中心和26家省级电力交易中心正式成立并实现相对独立运行，形成了多买方、多卖方的电力市场格局，电力市场交易减少客户电费支出近300亿元。今年前4个月，国家电网实现交易电量达2222亿千瓦时，同比暴增73.1%。

电价改革不仅让买方节省了支出，也使发电企业获益。据公告，今年上半年，上海电力上网电价均价为0.46元/千瓦时，同比增加0.01元/千瓦时。

去产能深化：电力企业走出寒冬

电价改革的同时，电力去产能也在持续推进。尤其是煤电企业，正采取淘汰、重组、改造等多种方式去产能。

今年4月，国家能源局下达了13个省份有关十三五煤电投产规模的文件，共涉及85个煤电项目需停建或缓建，合计10245万千瓦。此外，多地还将淘汰20万千瓦以下煤电机组列入十三五规划。

去产能成效正逐渐显现，据统计，截至今年5月底，中国发电装机同比少投产627万千瓦，其中火电少投产1095万千瓦，大幅减少。

中国还在推动煤炭长协落地，煤炭长协不仅可以减少煤炭价格波动给发电企业带来的压力，也有利于维持煤价稳定。据申万宏源研报，今年5月份，神华5500大卡月度长协价下调14元/吨至630元/吨，6月份更是大幅下调至570元/吨。