环球股市：华尔街10年回报最高且稳 桃太郎垫底

2007年至2016年，中国内地股市年化回报率仅为4%，排在第六位；而年化波幅却高达27.6%，排在第二位

文 | 标点财经研究员 黄凤清

尽管A股曾有过6124点的辉煌，但27年来仅此一回。十年后的今天，上证指数点位仅相当于高位时的52%，虽然其间亦一度攀高至5178点，但2015年股灾后至今已满两年，A股仍难见明显起色。

越来越多的投资者意识到，在全球范围内进行资产配置势在必行。那么，如何寻找更好的投资标的？哪个市场的回报率更高？来自J P摩根的最新报告—《环球市场纵览》给我们提供了多维度的参考。

在股票市场方面，报告将十个国家和地区2007年至2017年一季度的股市回报率进行了比较，并计算了过去10年的年化回报率及波幅。这十个国家和地区包括中国内地、美国、欧洲、亚洲（除日本）、日本、东盟、韩国、印度、中国香港特别行政区及台湾地区。

10年（2007-2016）年化回报最高的是美国，年化回报率为7.0%，同时其年化波幅为十个国家和地区中最低，为16.5%。在过去10年中，美国股市回报率于2011年、2013年均位居榜首，2008年及2014-2016年则均居第二位。综合年化回报率及波幅来看，美国股市回报高且较为稳健，具有较高的投资价值。

10年年化回报率居第2位的是中国香港地区，为5.7%。其后依次是东盟（5.6%）、中国台湾地区（4.7%）、除日本外的亚洲（4.0%）、中国内地（4.0%）、韩国（2.9%）、印度（2.7%）、欧洲（1.0%）、日本（0.7%）。

其中，中国内地股市在2007年以66.2%的回报率排名年度第2，为10年来最好成绩，之后大多数年份排名在第5开外：2008年回报率为-50.8%，排名第6；2009年市场反弹，回报率达到了62.6%，但仍排在第6位；此后市场持续低迷，2010年、2011年回报率为4.8%、-18.2%，分别排名第9、第8。2012年名次蹿升，以23.1%的回报率排名第3；2013年、2014年以4.0%、8.3%分列第7、第4；在如过山车般跌宕的2015年，以-7.6%的回报率排名第7；2016年则以1.1%的回报率排在第8位。过去10年中国内地股市年化波幅相当之高，以27.6%排在第二位。

同为新兴市场的印度股市，10年间可谓多次大起大落，2007年、2009年、2014年的回报率均排在首位，而2008年、2011年、2016年则垫底。其10年年化波幅高达31.6%，远高于其他国家和地区。

而排名最末的日本股市，有6年的回报率处于后半段，分别为2007年排名第10、2009年排名第10、2010年排名第7、2012年排名第10、2014年排名第8、2016年排名第6。日本股市年化波幅为16.8%，仅略高于美国排名第9，不过10年年化回报率与美国之间差距悬殊。

从短期回报率来看，排名则大不相同。2017年第一季度，印度股市以17.1%的回报率一跃成为榜首。韩国股市排名第2，回报率为16.9%。第3-5名依次为除日本外的亚洲（13.4%）、中国香港地区（13.4%）、中国内地（12.9%），其中中国A股中有近55%的个股下跌。排名第6-8位的依次为中国台湾地区（11.8%）、东盟（9.5%）、欧洲（7.6%）。10年年化回报率居首、2016年排名第2的美国股市在今年一季度滑落至第9位，回报率为6.2%。而日本股市继续垫底，回报率为4.6%。