一支单品，九成毛利，做玻尿酸的爱美客要冲刺IPO(3)
百元成本，15倍标价出售
爱美客的主要原材料有三种：透明质酸钠、注射器和针头。2016年采购价分别为：透明质酸钠159.82元/克，预灌封注射器8.80元/支，一次性无菌注射针头4.76元/个。也就是说，每支玻尿酸的成本价不足200元。
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爱美客生产之后的出厂价却翻了2-15倍，根据招股书显示，2016年，爱美客的主营产品的销售均价分别为逸美931元/支、宝尼达2530元/支、爱芙美368元/支。百元的成本，千元的售价，爱美客的下游直接客户是谁呢？
爱美客采取直销和经销相结合的销售方式，其中直销为主，下游直销客户主要是非公立医疗机构。2014年-2016年，爱美客的直销模式销售占比分别为64.97%、85.14%、89.62%，直销模式的销售占比越来越重，占据总销售额的九成。也就是说，爱美客生产的产品主要是直接销售给非公立医院，再通过非公立医院注射到客户的脸上
大客户多为关联交易，子公司集中亏损
爱美客的前五大销售客户中，2014年-2016年分别有1家、2家、3家是受同一实际控制人控制的销售客户。五家大客户三家是自己人，明显的自产自销啊。
爱美客有六家子公司，其中全资子公司和控股子公司各三家。招股书显示，成立于2012年的北京爱美客科技发展有限公司、成立于2009年的北京夏逸美生物科技有限公司、成立于2016年的北京诺博特生物科技有限公司均为亏损状态，另外两家成立于2016年底和2017年。只有成立于2014年的天津云中阅美科技有限公司有36.32万元的净利润。
