SOHO中国抛售背后：转向轻资产模式 SOHO3Q将成主营(2)

“轻资产”在近期的地产界颇为流行，流行的背后，是地产开发商面对市场下行所做的转型努力。

与轻资产相对的是重资产模式。

所谓重资产运营，是指开发商依靠大量的自有资金投入支持商用物业，一般持股占到50%甚至部分达到100%。这种重资产运营受房地产市场周期的制约，在市场行情较为火热的情况下，能够快速回笼资金，然而在市场进入收紧阶段，无论是资金还是规模都已经没有原来的速度。

企业需要转型。

早在2014年，以万科、万达为代表的地产开发企业启动商业地产业务的轻资产化模式。先是2014年9月万科将自己旗下9个商业地产项目90%的股权出让给凯雷，接着万达在2015年与光大控股旗下的光大安石、嘉实基金、四川信托和快钱公司签署投资框架协议，4家机构将在今明两年间首批投资约240亿元人民币，正式启动万达的商业地产“轻资产”模式。

“随着市场的不景气，一些企业意识到自身盈利下降，因而需要‘轻资产’来减轻自身的运营压力。”严跃进表示。

严跃进告诉记者，轻资产模式在融资过程中能够降低成本，让企业能够降低运营成本，对企业并购其他资产有更大的帮助。但是轻资产的关键要看品牌，品牌能力不强的模式并没有较强的优势，因而品牌要优于轻资产的。

对外经贸大学教授梁蓓认为，从长远发展角度看，众多商业地产寻找转型机遇的当下，应该引导社会资金朝健康的方向发展，相比较国外成熟的金融操作模式，国内的融资渠道以及机构规模难以支持大量的商业地产项目迅速实现轻资产化运营，“在重资产或者轻资产的探索过程中，企业应该根据外部的发展环境以及企业自身的运营水平考虑战略性的选择”。