长城人寿十年7次增资难掩业绩下滑，小股东完美世界清仓撤退(2)

2016年底，北京金宸星合资产管理有限公司将其持有的1.7亿股长城人寿股份转让给中民投资本管理有限公司。转让后，中民投资本管理有限公司持股占长城人寿总股本的6.04%，北京金宸星合资产管理有限公司退出长城人寿。

2017年1月20日，涌金投资控股有限公司、国金鼎兴投资有限公司、北京广厦京都置业有限公司、拉萨亚祥兴泰投资有限公司在北京产权交易所挂牌转让其持有的长城人寿约合3.24亿股股权，占总股本的11.51%。此后，华业资本报价约8.1亿买下这部分股权。一旦该交易获得监管部门批准，华业资本将跃居长城人寿第四大股东。

2017年1月底，三捷投资集团有限公司转让8424万股给中民投资本管理有限公司，占长城人寿总股本的2.99%。

截至2017年一季度，长城人寿共有18家股东，其中后十位股东的持股比例都在5%以下。

大手笔增资能否挽回业绩？

在股东更换的同时，长城人寿屡获“输血”。

据澎湃新闻不完全统计，从2007年到2017年这十年间，长城人寿一路七次增资。最近的一次增资、也是长城人寿至今为止最大的一笔增资发生在2017年5月，本次增资金额约50亿元，大多由其原股东认购。本次增资完成后，长城人寿注册资本约合78亿元。此外，2009年和2013年长城人寿两次发行10年期次级定期债，筹资接近4亿元。

大手笔增资的背后是业绩一路起伏。

2005年成立的长城人寿到了2012年扭亏为盈，从2012年至2015年这四年间，长城人寿当年净利润分别为0.02亿元、0.55亿元、0.32亿元和1.6亿元。到了2016年，长城人寿净利润为-5.18亿元。从2016年财报来看，除了投资收益微增难以贡献大幅利润外，营业支出和其他业务成本大幅上升“拖了后腿”。

根据长城人寿2017年一季度偿付能力报告，公司预计未来3个月内到5年以上净现金流都为负数。公司方面表示将密切监控流动性风险，通过流动性覆盖率、净现金流、综合流动比率等流动性风险控制指标，分析公司所面临的实际状况。

纵览股东进出状况，筹码正在向持股比例相对较高的股东集中。而“出走”的小股东当中，以此前出让股权的北京金宸星合资产管理有限公司为例，当时该机构是由于自身资金压力而出让了长城人寿的股权。不过，业内人士认为，小股东退出也不排除由于长城人寿一度面临偿付能力压力，对股东实力要求较高，在短期内无法大幅获利的情况下，小股东急于变现出走也在情理之中。