央行重启公开市场操作逆回购400亿 资金面宽松略收敛(2)

华创证券昨日指出，央行重启逆回购并不意味着货币政策宽松，观察货币政策和流动性松紧，不能只看央行操作，而应该看超储率和市场资金利率。由于7月公开市场到期量大，叠加缴税、分红等因素，如果央行不进行对冲，超储率可能降至1%以下。央行投放只为对冲到期压力，即使公开市场净投放资金面也可能收紧，因此不必对央行公开市场操作重启过于关注。

针对后期资金面可能的走向，华宝证券认为，当前流动性阶段性充裕并不意味着流动性出现由“紧”到“松”的反转，市场流动性可能仍将保持紧平衡状态，不会大幅宽松，但也不会大幅趋紧。

分析人士认为，当前央行通过OMO操作提前引导市场对资金面的预期，同时通过“削峰填谷”的操作来平抑资金面的波动，后期资金面也将重新回归到均衡状态。