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三大电信运营商股价承压:大摩泼冷水,中国联通跌逾4%

2017-07-06 09:15:16    澎湃新闻  参与评论()人

中国联通被大摩报道称为目前最不看好的亚洲电信股,预期第二季业绩较预期为差,将会成为短期内不利股价因素。

中国联通母公司联通集团目前混改,计划引入互联网公司作为战略投资者。大摩称,这已是市场预期之内,料未来1-2年未能反映混改对财务的实际贡献。该行还提到,若混改方案最终没有得到广电手中的700MHz黄金频谱,将令人失望,因这意味着联通的市场份额将继续落后于中移动。

不过,7月5日,富瑞证券发表研究报告指出,国家广电总局拟愿意为中国联通提供700MHz频谱,换取中国联通的股权。富瑞称,对中国联通和国家广电总局达成交易有信心,但需要时间。

今年4月份联通集团混改版本引入对象包括中国广播电视网络有限公司(中国广电),但最新的版本未提到中国广电。但联通集团对最后的版本进行了否认。

大摩的报告把中国联通今明两年的每股盈利预测分别下调超过30%,理由为联通的频谱较为不利。大摩将联通目标价由12.5港元降至10港元,下调幅度为20%。

同时,大摩10年以来首次将中移动评级由增持降至减持,目标价由100港元降至70港元,降幅多达30%,预期5G的投资回报率只有4%,令未来股本回报率与派息下降。

中移动已经在全国五个城市开展5G外场试验,中移动期待在5G布局上抢先。由于5G在更高频谱上建网,需要更多基站,5G建网成本较4G高出48%,业界担心5G初期回报率不高。

不过,电信运营商也在探讨网络转型,5G的商业模式更多放在垂直领域的信息化,而非仅仅个人用户。

英特尔数据中心事业部副总裁兼5G网络基础设施部门总经理林怡颜日前接受澎湃新闻记者采访时称,与欧美多家运营商沟通,他们想做内容和服务,去管道的话利润是非常有限的。“AT&T买下了时代华纳,Verizon买下了雅虎,主要原因是运营商想控制内容。”林怡颜认为,未来5G仅靠个人手机、笔记本电脑上网这个模式是行不通的。

独立电信分析师付亮称,三家电信运营商在转型中明显落后,未来前景不那么乐观。中国三家运营商刚刚开始拓展垂直领域的商业模式,智能制造、智能水表、智能单车等应用刚刚开始推广。