富国大通：中报披露拉开序幕 “价值”股关注度持续升高

富国大通投研中心认为：上周的市场走势基本上验证了我们的判断。市场上涨热点开始向沪深300甚至于中小板块蔓延，中小板块连续四周上涨。近期看好中小板持续走强，在拉开中报业绩披露序幕的敏感时间点，可积极关注中小板中的业绩快速增长的个股。

富国大通证券市场要闻点评

1、IPO常态化裂变：新股连板次数下降，次新股闪崩时有发生

截至6月27日，今年共发行了244只新股，超过去年全年发行新股数量，去年发行的数量是227家。去年前7个月只发行了74只，从8月份开始IPO发行提速，8月份之后平均每个月发行新股的数量达到了30.6家。2017年新股发行继续提速，截至6月27日，今年平均每月发行家数是40.6家，平均每周发行13只新股。根据21世纪经济报道记者统计，截至6月27日，2017年上半年每只新股打开一字涨停的平均天数为9.83天，与2016年的平均数13.33天相比，减少了近4个涨停板。而次新股闪崩情形也时有发生，哈森股份（603958）、中通国脉（603559）、世名科技（300522）、英联股份（002846）、中潜股份（300526）等出现盘面闪崩情形。

富国大通认为，由于二级市场的估值整体下行，比如创业板已经从牛市中的100多倍下降至40倍附近，所以对新股的上涨空间形成了压缩。在熊市当中新股会出现短暂的持续拉升，但由于同行业的平均估值已经降低了一部分，如果公司业绩的爆发性和行业的成长性不是那么令人“激动”，那么连板数量下降是必然的。次新股存在着较大的获利盘，而次新股的接盘资金在目前市场中来说相对比较少，如果持股量较大的投资人希望短期套现，他们可以牺牲一部分盈利，那么闪崩的情形就会时有发生。

2、再融资之变：定增风光不再 转债、配股接棒

从2月份的再融资新规到5月份的减持新政，上半年监管政策的变化，正催化着再融资市场质变。数据显示，定增和ipo融资金额之比已经由去年的10:1下降到今年上半年（截至6月23日）的3.3:1。监管的收紧，让再融资的乱象无处安放，也让风光无限的再融资套利市场逐渐萎缩，可转债/可交换债、配股的再融资方式逐渐成为市场的主角。