央行官员言论提振叠加资金面宽松 去杠杆担忧下降

央行官员言论提振叠加季末资金面“意外”宽松，现券收益率明显下行

来源：Wind资讯

香港万得通讯社报道，周一（6月26日），季末资金面“意外”宽松叠加央行官员“中国去杠杆已有初步结果”言论提振，市场对跨季流动性和去杠杆的担忧进一步下降。国债期货全线大幅收红，银行间现券收益率明显下行，10年期国债活跃券收益率最低触及3.51%，10年期国开活跃券收益率最低触及4.1550%；利率互换（IRS）多数大幅下行。交易员称，市场预期金融监管加强对债市的负面影响还将持续，对监管层相关言论的理解也不会过度乐观，债市有回暖迹象，但难言牛市起点。

国债期货全线大幅收红。10年期国债期货主力合约T1709涨0.39%，5年期国债期货主力合约TF1709涨0.25%。银行间现券收益率明显下行，10年期国开活跃券170210收益率下行2.87bp报4.16%，10年期国开活跃券170010收益率下行3bp报3.5150%。

据新华网报道，央行副行长易纲在第九轮中美工商领袖和前高官对话发言称，去杠杆首先是稳杠杆，要让杠杆的增速降下来；现在看来，已有初步的结果；中国今后将进一步在金融、劳动力、土地、技术等市场要素方面深化改革，扩大开放；在金融市场开放方面，要实施准入前国民待遇加负面清单的管理。

方正固收任泽平称，当前的债券市场已经具备了熊牛之界的三大信号，我们可能正站在新一轮债券牛市的前夜，不必等到货币政策的明显转宽或者监管完全退出，在此之前行情通常已经展开。

民生证券研究院院长管清友称，紧缩周期或将持续，难言会有债市牛市。即便5月以来，债市有回暖迹象，但也难言牛市起点，更可能看到的是债券市场的横盘，等待监管脉冲的后续进展和消化，监管预期完全落地后，经历过一波缩表调整，债市才有新一轮的小趋势的配置价值。

资金面方面，资金面方面，央行连续两日暂停逆回购操作，不过连续净回笼资金不改银行间资金面整体宽松态势，银行间质押式回购利率多数下行，截至15：35，DR001、DR007、DR014加权平均利率分别较上日下行8.9bp、6.35bp、3.75bp；Shibor多数下跌，隔夜Shibor跌9.3bp报2.7170%，创3月27日以来最大跌幅，利率创6月1日以来新低；银行间和银银间回购定盘利率全线下跌；不过交易所回购利率多数上行，显示非银机构资金压力相对较大。