年中将至 基金经理几家欢乐几家愁

“又是下跌的一天。”6月22日，面对上证50指数上涨0.78%，公募基金经理刘新（化名）一脸的无奈，因为当天中小板指数下跌0.94%，创业板指数下跌1.44%，而刘新恰恰一直重仓中小创。类似的情形上半年屡见不鲜。在“二八行情”甚至“一九行情”的格局下，A股小盘股熄火，大盘股崛起，不同风格的基金经理心中五味杂陈，有人笑傲江湖，有人遍体鳞伤……

拥抱蓝筹者胜出

年中时点将至，目前距上半年公募基金收益率冠军的落定仅剩一周时间，各家基金公司摩拳擦掌准备最后的冲刺。Wind数据显示，截至6月22日，共有494只股票型基金今年以来取得正收益，273只取得负收益。区间收益率位居前三位的股票型基金无一例外契合“白马蓝筹风”。

据Wind数据，今年以来至6月22日，易方达消费行业基金以32.48%的收益率位居首位。该基金不低于80%、不高于95%的基金资产投资于股票，其中投资于中证指数公司界定的“主要消费行业”和“可选消费行业”的股票比例合计不低于基金股票资产的95%。招商中证白酒基金以29.52%的收益率紧随其后。建信央视财经50基金排名第三位，收益率达24.27%。

今年以来至6月22日，表现最差的基金收益率低于-17%，紧随其后的三只基金收益率分别为-16.25%、-14.48%、-14.19%。总体来看，表现较差的基金主要投资于大数据、军工、信息安全等主题。

“每当市场低迷时，资金总要选择一个突破口来推动资产保值和增值。以往创业板常常成为突破口，今年则是上证50。”北京盈创世纪投资管理有限公司总裁韩冬表示。

常春藤资产管理合伙人王成表示，去年下半年以来，价值股一路走高，这是市场对于这些上市公司估值和成长性的认可。同时，去年新股申购规则调整之后，参与“打新”的低风险偏好资金配置底仓，加大了对价值股的配置力度。IPO常态化之后，中小股票的供应格局发生变化。在高估值的背景下，中小股票的价格自然难以为继。

应对去杠杆冲击

“金融去杠杆对公募基金的冲击不小，存量资金寻求安全的品种，集中力量抱团个别板块，导致‘二八分化’格局持续。”刘新说，“我上年做的主要是成长股，没有充分应对去杠杆的冲击，所以上半年成绩不好。”