方星海揭秘A股纳入MSCI：刘士余亲自指导谈判(2)

MSCI时代带来的机遇和挑战

四度闯关成功之后，A股正式迈入了国际开放的一大步。但方星海坦承，这一标志性时间在带来诸多机遇的同时，也给现行的监管带来了很多挑战。

在机遇方面，方星海表示，由于境外投资者背后的资金都是长期资金，因此会将价值投资的理念在A股市场上深入人心。此外，这些投资者使用衍生品进行风险管理的同时，也会对境内衍生产品的发展起到推动的作用。第三也会对人民币国际化起到推动作用。

但开放是一把双刃剑。方星海指出，如果资金流入流出的速度较快，就会对外汇市场产生一定的冲击，所以外汇市场管理要进行相应的完善。以及，如何管理相应的境外衍生品市场，又牵涉到中国证监会和衍生品上市所在地的证监会之间协商合作。

MSCI初始纳入的比例为5.5%，方星海认为，这一比例在理论上会达到30%。但随之带来的问题是，资金量的增加会导致QFII额度紧张的问题，因此需要改革QFII，让长线资金进入到中国市场。

此外，对于交易所而言，方星海认为下一步其市场监察能力要提升，同时要加强对外交流。“想方设法让我们的好公司在A股上市，条件成熟后还要吸引全球优秀公司到A股上市。”方星海说道。