同业存单刷新高：单周发行量逾7千亿 存量规模首破8万亿(2)

债市：“好日子”来临

早前市场分析，即将到来的银行业二季度MPA考核，与过往不同，在经历了一季度将银行理财纳入考核过后，二季度以来银监会再次加强监管检查力度，掀起监管风暴，因此意义深远。

不过，国信证券董德志研报分析，当前与3月相比，基本面对债市的压力明显减轻，从更长远一点的时间来看，债市向好的根基更加稳固。研报还建议投资者持债为主，在做多热情较高时，不轻易离场。

回顾6月以来资金面，民生证券李锋研报分析，在5月份资金面已经趋紧，市场利率持续高位的情形下，6月5日央行重启28天期逆回购后，并在第二日超量续作MLF，研报认为6月上旬的MLF操作目标在于提供跨季资金，稳定市场预期。研报称，央行MLF操作印证了底线的存在。预计流动性会保持最基本的稳定，不会出现极端波动。

方正证券任泽平研报分析，此次美联储加息之后，中国央行维持公开市场操作利率不变，没有再像今年3月份和1月份一样跟进加息。这释放出重要信号：货币政策还是紧的，但可能不会更紧了！

研报称，自2016年10月以来基于滞涨和去杠杆一直看空债市，但近期无论从基本面还是从估值来看，债市开始具备配置价值。

徐寒飞最新研报亦称，2017年下半年，债券市场的“机会”很大：

1、市场可能对“监管冲击”和“负债端冲击”反应过度，矫枉过正；

2、中期来看，监管政策事实上在约束商业银行以规避监管的形式“扩表”，会降低高风险资产的占比，从而可能增加低风险资产（债券）的占比；

3、长期来看，债券收益率仍然会受到国内经济增长潜在增速的约束，在人口、技术和资本存量的影响下，长期来看经济增长仍可能在寻底，这意味着中长期利率的上升空间是有限的；

4、短期来看，同业存单冲击明显改善，六月的交易机会不小，配置机会也已经到来。