经济学家的底色：有多少预测被市场“打脸”

经济学家的底色：有多少预测被市场“打脸”

胡艳明

“A股是个名利场”，6月1号在自己微信公号发表这篇文章后，估计高善文也没想到会被指名道姓的“怼上了”。

作为安信证券首席经济学家，高善文在文中道出了年轻A股舆论场生存状态，并指出停发新股做法不可取。而与之隔空对垒的则是“网络大V”经济学家韩志国(微博)，后者呼吁暂停或放缓IPO，着手证券市场的制度建设。

这一争论发生正值A股上证指数近期出现急跌以及个股股票持续下跌之际，如果拉长时间来看，几乎每次A股牛熊轮回都牵动了经济学家们的“心弦”。

经济观察报梳理近三年伴随A股起落，券商首席经济学家以及学术界专家、学者发表的那些研究观点和论断，试问，当浮华散去，有多少分析预测经得起市场和时间的检验？

牛熊之辩

回顾近几年的股市走向，可谓跌宕起伏。经历了长达5年的熊市后，2014年，在“新国九条”的带动下，7月股市步入反转行情，并逐渐步入牛市，行情延续到2015年6月12日，上证综指到达5178.19的最高点后，掉头直下。2016年在震荡中持续，一直延续到2017年6月，A股在3100附近徘徊。

2015年1月初，股市正准备向牛市上一路狂奔，此时很多券商经济学家观点较为“冷静”。瑞银亚洲区首席经济学家陶冬认为，“A股是不是进入了牛市？笔者认为不是。笔者心目中的牛市，是有经济和盈利基本面配合的，可持续的资产价格上升。”安信证券首席经济学家高善文称，基本面支持A股3000-3500点，如果A股继续迅速上涨，涨的太过，可能会大跌。如果市场能够接受缓慢上涨，上市公司的业绩能够报出利好，还有可能逐渐消化，AH股都稳定上涨。同时期，原海通证券首席经济学家李迅雷认为：股市已经向好，但实体经济问题严重；银河证券首席经济学家潘向东称：我个人认为是很没有牛市的基础。

随后股市指数持续攀升，2015年4月，李迅雷认为：本轮牛市持续时间会比较长。而野村证券中国区首席经济学家赵扬则对当时火爆的股市表示担忧。“有一个风险因素正在上升，很难说是不是最大的风险，就是股市过快上涨随后大幅调整。股市的大幅调整将导致很多散户财富受损，财富分配更加集中，经济结构趋于恶化。”