主要商业银行存款利率未上调 流动性异常紧张状况难现(3)

当前货币市场利率上行也并未明显传导到实体经济，企业获得贷款难度和融资成本并未显著增加。据宗良提供的信息，5月末，民间借贷利率，如温州民间融资综合利率为15.25%，相比2016年还下降了0.75个百分点；5年期AAA级债券发行利率为5.025%，相比2016年末下降了近2个百分点。

不过，货币利率上行确实加大了市场对未来流动性的担忧。但交行首席经济学家连平认为，6月市场流动性可能出现季节性偏紧，市场利率也可能阶段性波动，但监管部门已经采取积极措施，不会出现流动性异常紧张、市场利率飙升的情况，对部分银行存款利率上浮不必反应过度。

从公开市场操作看，近期央行明显加大了对流动性水平变化的监控和调控力度，使1-4月的货币净投放基本覆盖了跨年资金到期量，并在5月重启了28天逆回购。工行城市金融研究所资深专家樊志刚认为，央行意在提前平滑跨季资金吃紧状况，同时，在2月和3月央行资产负债表连续缩表后，4月又有所扩张，这也反映了央行防止流动性冲击的意图。

与此同时，银监会在针对金融去杠杆高频率发文的同时设定了4至6个月的过渡期，樊志刚认为，这也给予金融机构一定的政策消化和业务调整期，因此发生流动性危机的概率很低。