股权质押风险警报闪现A股 “兜底式”增持风险暗涌(2)

    在上述文中提到的五家上市公司内，除了安居宝控股股东张波外，其他五家公司的实际控制人都有股权处于质押状态，一旦继续下跌，质押风险必将暴露。兴业证券策略分析师王德伦在接受记者采访时表示“当股价下跌时，这些大股东（质押股权并逼近平仓线的）将最先面临风险，必须及时筹措资金或者追加保证金，风险敞口较大。”

    “一旦股价下跌较多，在高位质押的股权势必对相关股东造成不小压力，倡议兜底式增持并不需要立刻掏出现金，对股价也能形成一定的拉升作用，有助于改善质押压力。”沪上某私募人士称。

     风险：兜底式增持未必兜得住 跟风需谨慎

    首创证券研究所所长王剑辉在接受媒体采访时表示，公司实控人或董事长发布兜底式员工增持倡议这种做法本身的出发点或者意义是好的，但是员工持股本身的含义就是建立在对于公司长久的信心上，如果说员工持股或者说增持是建立在这种保底的基础上，这种持股是不太可能具有持续性的。

    以暴风集团为例，其实际控制人冯鑫曾喊话，公司员工在2015年7月17日至7月21日期间增持股票，并连续持有6个月的，损失由其兜底。

    以冯鑫承诺的持有期6个月期间的暴风集团股价表现看，那些实施了增持的员工应该能获得较大收益，冯鑫根本无需“兜底”。不过，值得注意的是，在经历2016年3月的小高点后，暴风集团股价就开始下滑，股价一度仅为冯鑫倡议员工增持时股价的三成多。换言之，在“兜底期”结束后，公司股价依旧没能逃脱下跌的命运。

    王剑辉指出，如果增持后存在亏损的可能承诺人本身的股份价值也是在缩水。到期后可能会出现承诺人与员工之间的承诺关系兑现不了的情况。“承诺兑现不了可能谈不上违法违规，不过可能会造成内部矛盾。”他强调说。

    对于投资者是否应该参与到“兜底式”减持的行情中来，王剑辉表示，对于投资者而言可以作为参考，不过投资还是要考虑多方面因素。综合公司的业绩等基本面，再结合技术面进行分析，做出是否值得投资的判断。