九鼎蔡蕾：PE一定要高度本土化的投资模式

中国网财经6月4日讯 “PE有一个特殊规律，一定要高度本土化的投资模式。”，昆吾九鼎投资管理有限公司董事长蔡蕾今日在出席2017年五道口全球金融论坛时表示，这来自于它的“两栖性”。PE的资金方面需要金融化，一定是跟业务所在国、机构所在国的金融体系高度相关，而金融体系是一个高度本土化的领域。PE投资的对象是实体企业、实业，同时这也是高度本土化的一个情况。

蔡蕾表示，如果PE纯粹是金融资本，肯定没法比拼银行，如果纯粹是产业资本，也没法比拼很多实体企业，相关的资本运作，一定是跨界的、两栖的。资金端是金融化，投资端是产业化。

对于PE的未来，蔡蕾认为中国也可能出现杠杆收购。随着中国金融体系进一步成熟，各种金融手段进一步增加，大量的第一代的创业人退休，中国很有可能也逐步迎来杠杆收购时代。

蔡蕾同时表示，杆杠收购可能是五年甚至十年以后的事情，现在还不是主流，主流就是产业整合的模式，是“1+N”的方式整合产业，打造龙头。

以下为蔡蕾发言实录：

感谢各位老师，也是各位老师、各位同学、各位校友，因为我也是五道口的学生，大家下午好！很荣幸能够回到学校跟大家做一些交流。

我今天就不讲九鼎了，因为也是公众公司，信息很充分，讲一下行业。私募股权投资就是PE，实际上从全球范围看，它是一个类金融的另类投资，时间不长，从美国开始也就是几十年的时间，半个世纪，比起银行、证券、保险可以算是一个很小的细分门类。但是很有特色，也很重要，在不断的经济发展过程中，资本市场金融企业的发展过程中，PE扮演着越来越重要而独特的作用，背后的故事也很多，美国的门口野蛮人，中国现在也有，中国很多创造财富的故事，背后都有PE。

我今天的问题是两个，就是中国PE的理论问题和实践操作，为什么这么提？清华人、五道口人一贯讲务实、实践，所以我们得讲实践。同时我们这个实践也一定是在理论指导下的实践，理论联系实际，或者从实践中总结一些理论。我们在五道口、清华讲，一定是有这么一个风格，所以我也想讲这么一个内容。