朱民：许多中国资本在美股上涨期间流入美国市场

腾讯财经 李思谊

6月3日，2017清华五道口全球金融论坛，清华大学国家金融研究院院长、原IMF副总裁朱民在发表主题演讲时称，特朗普政府的政策对经济的全球化和金融的稳定，产生了根本的冲击和一系列不确定性。但整体来看，市场对未来的预期看好，因为“特朗普所讲的故事改变了人们的预期和行为”。

朱民表示，整个市场对美国利率水平预期产生变化。大选之前，美国10年国债的利率水平为2%且处于正常生态分布；但特朗普当人之后，预期急剧上升至3%，且高度集中，这是巨大市场波动的体现。

朱民认为，去年第四季度至今年第一季度的美国股市，出现了不同的波动。整个资本市场也从比较安全的估值水平，进入市场风险加大的估值水平。在这个过程中，许多中国资本也流入了美国市场。

朱民说：“我发现特别有意思的是，中国人相信特朗普（特别是中国的投资者）超过美国人，因为在整个股票市场上升的过程中，很多中国的资本流入美国市场。当然他们也赚了不少钱，股市上升得很厉害。但大家要小心，因为股市已经进入了高风险的阶段，这对全球的金融市场也是会有波动的。”

同时，他还表示，特朗普预期也改变了人们对债券市场的预期。自特朗普当选以来，美国债券市场的收益曲线呈现上升趋势，尤其是10年期国债和30年期国债。

在朱民看来，美国国债市场收益曲线的变化，会引起中国国债收益市场的变化。这深刻地反映了全球金融市场的关联性和共鸣性。

除此之外，特朗普政府的政策还改变了人们对美联储加息的预期。美元指数上升也导致美元不断走强，这也使得美国经济受其影响，所以需要进行公司税改革来进行调整。

“特朗普政府的政策具有不确定性，这是因为政策实施的细节和结果都具有不确定性。”朱民称，全球经济和金融最大的不确定性是美国经济的不确定性和特朗普（政府的政策）的不确定性。