黄金多空起伏不定，美联储6月将下怎样一盘棋？(2)
在这些假设下，美联储将在2021年末完成缩表。资产负债从目前的4.5万亿美元下降到约3万亿美元。缩表完成之后，美联储将成为美国国债的净买入者，每年将以4000亿美元的节奏购入国债。这一方面是为了满足市场的货币需求，另一方面的替代MBS。
在缩表的过程中，无论是在经济强势增长阶段还是疲软阶段，基金利率都是了美联储首要的政策调整工具；除非基金利率接近于零，它才会失去调节作用。摩根大通认为基金利率为零，是缩表完成之后将面临的风险。
☆季节性+技术图显示，6月份对黄金反弹可能并不友好☆
图上显示，从以往来看，6月份对于黄金来说，“凶多吉少”。虽然在过去的十年中，金价在6月时有5年是涨的，有5年是跌的，但却呈现了一种涨跌交替的节奏。假设这一规律仍然奏效，那么去年金价在6月是涨的，今年在美联储加息预期下，金价跌的概率还是比较大的。
而技术图形上看，黄金在收复了5月初的跌幅之后，走势上面焦虑情绪增加，暂时无意去继续冲高，从近期停滞在1260美元/盎司附近盘整当中可以看出。
