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美联储炒作“缩表”的真实意图,细思极恐!

2017-05-27 11:58:37    搜狐媒体平台  参与评论()人

2017年以来,美联储“缩表”的声音就没断过,刚刚揭晓的5月会议纪要里,再次释放强烈的“缩表”信号,可见趋势已经不可逆。从表面上看,美联储缩表仅仅是为了调降臃肿的资产负债表,还过去几年疯狂刺激经济留下的旧账,其实际意图绝非这么简单,细思极恐!人民币恐因此被迫升值,警惕资产泡沫风险。

北京时间5月25日凌晨,美联储公布5月会议纪要,“缩表”的声音再次响起,这是比加息更为强烈的流动性收紧信号,那么美联储为什么要缩表?会以什么途径缩表?对包括中国在内的其他经济体意味着什么?

所谓缩表,通俗来讲就是减少资产负债表的规模。打个比方,如果总资产是10万美元,总负债是9.9万美元,净资产就是1000美元,现在要进行缩表,可以卖出5万美元资产,然后把这些卖出资产得到的现金冲抵负债,如此一来,就剩下5万美元的总资产,4.9万美元的总负债,净资产不变。对应到美联储缩表,大致也是这个意思。

美联储的资产主要有国外资产、国内资产和规模不大的其它资产,其中国外资产主要包括黄金、其它国家货币和SDR,国内资产主要是美联储持有的国内有价证券和一些信贷资产。美联储的负债就是发行货币——也就是市场上流通的美元。这也就是说,美联储的缩表是要卖出国内资产,然后收回市场上流通的美元。

2008年金融危机以来,美联储历经三次量化宽松刺激,总资产规模从9000亿美元暴涨至目前的4.5万亿美元。如今,美联储已经进入加息通道,三次加息之后,又开始讨论缩表计划。

2017年年初以来,缩表的声音就没断过,从表面上看,美联储缩表仅仅是为了调降臃肿的资产负债表,还过去几年疯狂刺激经济留下的旧账。其实际意图绝非这么简单,细思极恐!

过去两三年,美联储一直都在制造加息预期(小幅、缓慢加息本身也是在制造加息预期),制造加息预期的目的是通过制造美元货币紧缩预期来推动强势美元,并以此来吸引国际上的美元流动性回流美国市场投资,从而刺激美国经济增长。

关键词:美联储加息
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