任志刚： 环球金融危机一旦再现 杀伤力必更大！

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■ 文｜周燕芬，香港财华社财经记者。

香港今年庆回归20周年，有香港金融沙皇之称、前金融管理局总裁任志刚，今天与传媒午宴，论尽香港金融市场的过去与未来。在金融市场身经百战的任志刚向大家发出警惕，环球金融市场一旦再发生金融危机，其杀伤力必会更厉害!

他先从早前两次环球金融风暴的因由开始说起。1997、98年的亚洲金融危机、以至2007、08年爆发的全球金融海啸，至今已经历20年，然而环球金融市场至今仍然没有彻底解决两大根本性问题。第一是金融文化，「华尔街的金融文化，并非将金融为实体经济服务为目的，而是将金融作为追求个人利益为目的」，结果制造出很多复杂的金融产品，对金融市场造成系统性风险。他以某国际主要货币为例，全球交易量，占95%属投机炒卖用途，只有5%为实体经济，贸易投资服务！

这些投机者，「只关注市场有没有volatility(波动)，从中赚钱，市场已非作为准确发现价格之用」。虽然美国曾修订相关条例，限制投资银行不可以运用客户资金进行投机炒卖，然而美国新总统上场后，提出对此进行检讨，令投行再次兴奋，投行股票连连上升，可望日后在金融市场再「大展拳脚」。他恐怕这会为下一次爆发环球金融危机埋下伏线。这样的金融文化一日没有改过来，环球金融市场会一直潜在危机！

环球金融危机根本问题至今未解决

另一大问题是全球化下，流动性规模大，并容易大进大出引发的危机。全球化下市场充斥大量游资赚快钱，1997、98年的亚洲金融风暴，就有大量投机游资涌进亚洲新兴市场，「在当地金融市场翻天覆地、兴风作浪」，并不顾及大众利益，只是在市场炒炒卖卖所致，重创当地经济。环球资金流动性大所引发的问题，至今仍未能好好解决。

日后若再爆发环球金融危机，他预期剎伤力将会更巨大！原因是互联网世界，影响速度会加快。还有美国正在逐步结束量化宽松，而美国联储局的4万亿美元资产负债表，正放在银行清算户口中，银行将会运用这笔巨额资金赚钱，全球流动性正大幅增加！若再到处乱窜，大进大出冲击金融市场，破坏力将会大增。