于泽：4月份经济发展态势稳定 通胀压力不大(2)

从国家统计局发布的数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.2%；PPI环比下降0.4%，同比上涨6.4%。对此，中国人民大学国家发展与战略研究院研究院、经济学院副教授于泽进行了解读。对PPI 来讲，其涨幅主要发生在生产资料相对集中的上游行业。“看起来PPI的指标很高，但其实这背后更多的是前期政策的累积”，于泽告诉记者。

另外，从国家统计局的数据中也可以看到，生产资料的涨幅比较明显，而生活资料的涨幅却与之相反。于泽认为：“往年导致CPI波动的重要因素就是菜价。由于今年气候的相对偏暖，对蔬菜的生长比较有利，这使得菜价较为稳定，今年CPI 的上涨的压力较小。这也使得今年的通货膨胀的压力缩小。”

4月经济：新情况、新问题

在供给侧结构性改革逐步推进、宏观政策支撑，以及国际经济周期复苏的作用下，2017年4月份，中国宏观经济已经逐渐企稳，保持了较为平稳的发展态势。

但于泽同时表示，今年4月份的中国国民经济也出现了新的特点——分化加剧，主要表现在国有和民营经济的分化，以及对外和对内两部分的分化。

从2016年供给侧结构性改革的全面展开，进而导致了上游行业部分产品价格的大幅度回暖，例如钢铁、煤炭等利润的增长速度较快。而相对而言，下游行业利润的增速仍然较慢。

此外，固定资产投资、基建等相关的行业，如水泥的价格相对平稳，但是与生活相关的日用品产业的利润回稳速度却相对有限。

此外，由于国际整体的经济运行上升，今年中国的进出口态势较为良好，会比去年有较大幅度的反弹，这对中国经济的拉动具有非常明显的作用。

“我认为今年的经济运行还是以‘稳’为主，但是其中的分化会越来越大”，于泽告诉记者。

此外，新的问题同样伴随着经济发展而出现。于泽告诉记者：“相对于2017年第一季度，我认为4月份的国民经济在金融整顿方面出现了一定的风险。”在于泽看来，今年是金融去杠杆的最佳周期。前期进行去杠杆时出现了政策执行模式的问题，而在4月份这一问题更加凸显。同时也导致了现在债券市场的利率上行，股市持续处于比较低迷的状态，企业“融资难”、“融资贵”的情况也开始凸显。此外，由于各方面原因，今年1-3月份和4月份的融资结构出现了较大的变化。于泽表示，这会使得金融整顿方面出现一定的风险。