股灾两周年祭：王牌券商带头做空中国，如今终伏法(2)

明知司度“从事证券交易的时间连续计算不足半年”，却还要为其提供便利，而且是在证监会严查做空的股灾期间，三大券商何以顶风作案？笔者梳理后发现，他们与司度关系非同一般。

2010年，中信证券出资100万美元投资司度，占20%股权。东窗事发之后，中信证券忙于撇清关系，称中信联创于2010年已将该股权转让，并于2014年11月办理了工商变更登记，之后中信联创并未持有司度公司股权。最新工商信息显示，司度（上海）贸易有限公司系外国法人独资，唯一一家股东为CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L，此公司是国际知名的对冲基金。

作为曾经的大股东，足见中信跟司度的关系有多亲密！在高频的交易策略基础上，中信提供的杠杆就像游戏中的加速器，在2015年的牛市和随后的异常波动中，收益会被急速放大。一位从事量化投资的私募基金经理表示，从中信的佣金收益来看，司度在中信户头上的两融交易累计规模最少都有200亿。

据统计，截至2015年10月22日，中信证券向司度收取融券收益人民币5288.63万元，融券成本人民币4726.35万元，净融券收益人民币562.28万元；截至2015年10月10日，中信证券向司度收取交易佣金人民币8942.88万元，扣除交易所规费人民币3339.57万元，净佣金收益人民币5603.30万元；共计收益人民币6165.58万元。

中信入股司度也好，海通和国信合作司度也好，也许都是因为当年证券业发展的大环境驱使，不过当股灾来临，还依然像个“蛀虫”一样坑害股民就有些不对了。

2015年7月的“A股保卫战”中，中信证券一直是券商“领头羊”。证监会召集券商召开“救市大会”之后，21家券商联合发声，承诺以净资产15%出资用于投资蓝筹股ETF，同时承诺不减持并择机增持以维稳股市。在证券业协会公布的21家券商名单中，中信证券列在首位，在“救市”过程中，中信证券先后两次总计出资211亿元。

然而，在2015年下半年的“恶意做空”质疑中，中信证券又被指责利用旗下中信联创和对冲巨头联手做空A股。同时，司度因账户频繁申报或频繁撤销申报、涉嫌影响证券交易价格，而被限制交易。2015年7月深交所限制的14个证券账户，其中就包括国信期货有限责任公司、司度。

当时的媒体有一种说法：“海外做空中国股市的两个账户，一个在中信，一个在国信。”证监会刚刚做出的顶格处罚，实际上已经从侧面证实了这种说法，那个来自海外的做空者，正是司度。

2015年9月16日，中纪委宣布证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪接受组织调查。在此前股灾期间，张育军担任“救市总指挥”。中信证券与国信证券的关键人物——程博明与陈鸿桥，均与已被调查的证监会前主席助理、本次救市指挥官张育军有着密切关系。

程博明与张育军曾为同门师兄弟，二人均在五道口金融学院学习，师从曾担任第一任证监会主席的刘鸿儒。而陈鸿桥在深交所任职时，常年担任张育军副手。除了上述人物和时间上的交集，种种迹象显示，随着被调查范围逐步扩大，司度公司成为了两家券商交集中至关重要的一环。