中金所董事长：推动银行、保险公司、境外机构参与国债期货

5月25日，由上海期货交易所和中国金融期货交易所主办的第十四届上海衍生品市场论坛在沪召开，在下午的分论坛上，中金所董事长张慎峰在演讲中提到，国债期货市场的下一步工作计划，首先就是丰富期货投资者结构，推进商业银行、保险公司、QFII、RQFII、境外机构参与国债期货。

目前，在中金所挂牌上市的国债期货品种共有2个，分别是5年期国债期货和10年期国债期货。其中，5年期国债期货合约在2013年9月上市，而10年期国债期货在2015年3月上市。

张慎峰介绍，国债期货上市以来，市场不断发展壮大，运行良好。首先，成交持仓稳步增长，2017年初至5月23日，国债期货日均成交约7.03万手，日均持仓约8.64万手。第二，期现货市场紧密联动。国债期货上市至今，两大品种主力合约价格与现货价格相关系数达到98%以上，期现货价格走势高度一致。第三，市场参与者以机构投资者为主，而非散户，机构的日均持仓的市场占比达79.33%。第四，交割流程平稳顺畅，风险防范体系运转良好。

在5月25日上午的主论坛上，证监会副主席方星海首度提出，金融期货要引入境外投资者。澎湃新闻记者此前获悉，第一步将从国债期货开始。张慎峰说：“目前国债期货市场参与者主要以券商、资管等交易型机构为主，其持有国债量不足全市场国债余额的8%，导致国债期货市场价格代表性不足。国债期货市场亟需引进现货市场重要持债主体，丰富投资者结构，增强市场厚度和深度，提升市场定价效率和精度，形成准确反映全市场信息的价格信号。”

除此之外，进一步丰富国债期货产品体系也在计划之中。

张慎峰介绍，从国际市场看，最有代表性的美国、德国市场中，2、5、10年期国债期货产品都非常活跃，满足了各期限债券风险管理的需要。目前，我国5年期、10年期国债期货风险管理功能日益发挥，在中短期限仍缺乏相应的国债期货产品，建议加快上市2年期国债期货，增强金融体系管理利率风险的能力。

2月27日，中金所面向全市场开展2年期国债期货仿真交易，首批挂牌上市的2年期仿真合约为TS1703、TS1706、TS1709。中金所在当时表示，之所以推出2年期的国债期货仿真合约，主要是为了完善国债期货产品体系，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，因此从市场需求出发，并借鉴国际经验，设计了2年期国债期货合约。