延迟退休会减少职工的养老金财富吗？

郑苏晋 王文鼎

研究背景

随着十八届三中全会提出“渐进式延迟退休”的改革方向，推行延迟退休政策在我国已成定局。然而，民众开始担忧养老金是否会因“缴费期增加、领取期缩短”而减少，给政策能否顺利推行带来了疑问。

早在20世纪70年代末，就有国外学者提出影响老年退休决策的主要因素是养老金财富。基于此，西方发达国家为应对老龄化加深问题，鼓励延迟退休，纷纷出台了以增加养老金给付为主导的激励制度，并取得良好进展。因此有必要讨论在现存计发制度下，我国民众的养老金财富问题。

国内针对养老金财富与最优退休年龄之间关系的研究处于起步阶段，学者对于延迟退休是否会减少职工的养老金财富也有不同的看法。而经过分析各种研究手段和内容后，之所以形成不同意见，主要是由于研究对象、研究假设和研究模型的不同：1.目前研究对象大多聚焦在制度的“新人”，且选取个体的年龄存在差异，因此带来了不同结论；2.研究模型通常会对未来经济环境和政策作出预判，不同预期可能会得出相反结论；3.国内研究模型分别采取现值模型和精算现值模型，不同的模型以及模型中的不同参数假设也会带来偏差结果。

研究方法

本文认为问题研究应从制度“中人”养老金给付的精算现值角度切入，再以国务院和北京市的基本养老金政策为建模基准，基于历年实际数据，采用精算现金价值模型探讨延迟退休是否会减少职工养老金财富问题。

具体而言，本文以北京市的“中人”职工为研究对象（即在2015年达到55岁的男职工和45岁的女职工），根据《关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》和北京市基本养老金政策等规定建立数量模型。在数据选取上，采用历年平均工资、基本养老金增长率、个人账户收益率等实际公布数据。在职工养老金财富的模型构建上，坚持精算平衡的原则，将职工养老金财富定义为基本养老金给付精算现值与个人账户继承财富精算现值之和，并扣除缴费精算现值后的余额。