公司一半收入靠代销，“二道贩子”一品红药业闯关IPO能成功吗？
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药品代销是一品红药业主营业务的重要组成，然而，无论是面对上游供货商，还是下游经销商，公司在话语权方面都处于弱势地位。
更加严峻的是，随着国家“两票制”的推行，对药品流通中间环节清理力度的加大，中小经销商的生存空间正日益缩小，一品红药业也同样未能幸免，代销业务正面临着转型的巨大压力。
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“百花开后傲西风，来殿群芳一品红”。
近日，广东企业“一品红药业”发布招股说明书，冲击IPO。
招股说明书显示，2016年，一品红药业实现营业收入12.5亿元，同比增长22.54%；实现净利润1.35亿元，同比增长125%，效益似乎还不错。
同时，从净资产收益率观察，59.06%的数据也远远高于A股同类公司10%左右的水平，盈利能力强劲。
不过，倘若进一步一品红药业分析主营业务构成，却发现一个不容忽视的问题。
公司代销业务占营业收入比重在50%以上，但随着“两票制”的实施，这部分业务正面临被迫转型的压力。
同时，即使不考虑政策障碍，就目前来看，一品红药业对上下游的议价能力都十分有限，处境被动。
“两票制”下，营业收入面临腰斩
提起医药行业，相信很多朋友心中一定会浮现“暴利”两个字，而从一品红药业的招股说明书中，也可以感受一下这个行业到底有多挣钱。
一品红药业有一款独家代理产品，名叫苯磺酸氨氯地平分散片（以下简称“分散片”），该产品的进货价格为1.76元/盒，出货价却高达6.7元每盒。一进一出之间，价格就涨到了近4倍。
至于最终到我们消费者手中多少钱，有兴趣的朋友可以上网查查…
