国企资产证券化掀新一轮高潮：20余省已制定今年目标(2)

民生证券分析师管清友认为，国企改革进入重点实施阶段，而央企资产证券化是国企改革最有效的途径之一。在混合所有制改革中，央企整体或部分上市是重要途径。在资产证券化过程中，又以经营性国有资产为重点。

据民生证券根据央企公布的最新数据测算，央企资产证券化率仅为38%，尚处于低位。目前102家央企中尚有17家央企没有上市平台。在拥有上市平台的85家央企中，只有中国能源建设集团有限公司的资产证券化率超过80%。多数央企的资产证券化率在40%以下，仅10家央企在60%-80%之间，10家央企低于12%。资产证券化水平低的原因包括企业经营效率较差、科研院所尚未改制等。

地方国企推进证券化

目前20多个省份制定了2017年国有资产证券化率目标。

据浙江省公布的信息，截至去年底，省属企业资产证券化率为51.8%，比2015年末提高5.3个百分点。

据上海市国资委介绍，今年上海市将推动2-3家企业集团整体上市或核心业务资产上市。

近日湖南省通过的《省属国有资本布局结构调整与企业整合重组总体方案》提出，大力推进资产证券化，通过国企资产资源整合，将优质资产注入上市平台，提高上市公司质量效益。

地方国企整体上市风起云涌。例如，北方联合出版传媒（集团）股份有限公司5月召开的股东大会审议通过议案，整体收购控股股东辽宁出版集团有限公司下属的辽 宁人民出版社、辽宁教育出版社、辽宁民族出版社全部股权，辽宁出版集团图书出版企业实现整体上市。上海电气资产重组获上海市国资委批复，上海电气集团总公 司将优质资产注入A股上市公司平台，集团资产证券化率将上升至90%。

关注相关投资机会

国资委主任肖亚庆在年初的中央企业、地方国资委负责人会议上表示，今年深入推进公司制股份制和混合所有制改革，大力推进改制上市工作。

国务院办公厅近日转发《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》明确，国资委不再直接规范上市公司国有股东行为，下放审批国有股东所控股上市公司发行证券事项以及审批地方国资委监管企业的上市公司国有股权管理等事项。

李锦认为，国资委管资本不管经营，而资产证券化是企业经营行为，未来国企上市准备发行多少股份不再由国资委审批，将在一定程度上缩短企业上市的流程，推进国企上市的步伐。