321家企业退层：最大的诱因竟是它(2)
降层名单中：52家未披露2016财报
事实上，有个别拟IPO的挂牌公司干脆不披露2016年年报了。新三板在线根据东方财富choice数据不完全统计发现，截至2017年5月23日17时，要退回基础层的首批创新层公司中，共有52家未披露2016年年度财务报告。
这其中的11家公司已经进入了上市辅导期。5月15日，盛景网联主办券商中信建投称，公司已经报送了终止挂牌申请材料，并于 2017年5月8日收到股转系统的《受理通知书》，目前正在依规办理终止挂牌程序。新三板在线发现，这家新三板公司在2016年12月15日开始进入上市辅导期。
2016年11月就进入上市辅导的恒信玺利，同样至今未披露2016年年报。5月15日，其主办券商中信建投称，公司存在被终止挂牌的风险。此前5月4日，恒信玺利宣布，经其股东大会审议通过，公司将申请将股票转让方式由做市变更为协议。
与上述两家情况类似的还有智衡减振、正和生态、温迪数字、天罡股份、七星科技、嘉达早教、大富装饰、大承医疗和达海智能等9家首批创新层公司。需要指出的是，虽还未提交IPO申请但已经要摘牌的远传技术，也因为未披年报而退回基础层。
保层焦虑：年报难产、业绩下滑与经营瓶颈
在52家未披露年报的退层者中，除了前述有IPO计划的11家公司，剩余41家公司未如期披露的原因则各自不同。
其中，未披露2016财报的基美影业，其同一个实际控制人的关联公司基美传媒目前正排在IPO上市队伍中。
不过，有些公司未披露年报的原因很明显——业绩太差，公司出现经营危机。银都传媒、米米乐、证券传媒、公准股份等均属于这种情况。
早在2016年9月，米米乐就因资金占用被处罚等问题被媒体称为“退层第一股”。如今，被调出创新层的米米乐还面临未决诉讼、如未能在6月30日(含)前披露2016年年报将被终止挂牌的风险。
5月16日，银都传媒主办券商东方花旗证券发布风险警示公告称，公司实际已停止经营。此外，证券传媒失去主营业务、后续发展至今未明确;公准股份经营不善情况被主办券商风险提示等，均是这些公司迟迟不披2016年报的背景因素。
不容忽视的是，在321家降层的首批创新层公司中，分豆教育、力合节能等5家被审计机构出具带强调事项段的审计意见。
此次被调出创新层的分豆教育，曾是新三板明星教育公司。但该公司2016年业绩大幅下滑，亏损1390.45万元。不仅如此，因2016年末应收账款占总资产的比重较大(48.08%)，且期后回款存在重大不确定性等，中兴财光华会计师事务所对分豆教育2016年年报出具带强调事项段的审计意见。
而力合节能则因亏损、对外担保等原因被中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)出具带强调事项段的审计意见。致力于茶叶、种植加工的白茶股份(832946)因2016年末存在2468万元逾期借款被出具非标审计意见。
说起来，本文开头的那位新进者的“忐忑”，除了维持标准外，还有公司业绩下一年能否继续保持增长的担忧。
新三板在线发现，在本次被调出创新层的321家挂牌公司中，业绩亏损、下滑等问题并不罕见。
“最近两年连续盈利”是创新层维持标准一的基础条件。被降层的公司中，聚宝网络(831226)等27家便在2016年陷入亏损状态，占321家比例10%。聚宝网络亏损最为严重，其2016年亏损1.14亿元，较上年同期下降6倍多。
再有，帝联科技(831402)，2016年度亏损5928.48万元，而2015年还盈利4263.91万元，同比下滑2倍多。
成长性是创新层标准二的要求，其首要条件就是“最近两年营业收入连续增长”。但新三板在线根据东方财富choice数据发现，在上述已披露年报的268家退层公司中，青雨传媒等97家营业收入较上年同期下降，下降幅度在2.32%至89.79%之间。
总体而言，今年的创新层名单总量和预期有所减少，当中有业绩下滑因素，也有企业主动IPO原因，但无论是成功保层者，还是降层者，动静之间，都希望“最是一年春好处，绝胜烟柳满皇都”。
本文出品：新三板在线。作者：如雅。
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