穆迪罕见下调中国评级 分析称时机令人意外

周三，穆迪发布评级报告，下调中国本币和外币发行人评级，还将已核准但未发行的高级无抵押外币债务的评级也从(P)Aa3 下调至(P)A1，外币存款评级上限从Aa3降至A1；

同时，将中国的本币债券和存款上限维持在Aa3，外币债券评级上限维持Aa3，短期外币债券和银行存款评级上限仍为Prime-1。

穆迪称，中国的金融实力前景将恶化，债务将进一步攀升，经济增长将放缓，“尽管改革的持续推进可能会随着时间的推移而改变经济和金融体系，但不可能阻止债务进一步增加，以及政府或有负债的随之增加。”

穆迪预期中国的财政状况在未来几年会有所恶化，随着潜在经济增速下滑，债务将持续增加；与其他国家相比，中国GDP总量将保持巨大，GDP增速将保持高位，未来几年潜在增速将放缓。中国经济杠杆将在未来数年进一步加大。

消息发布后，中国5年期国债违约保险成本创出一周最大涨幅。西太平洋银行报价显示，中国国债信用违约互换（CDS）跳涨3个基点至80个基点。据数据提供商CMA，这可能是5月17日以来最大涨幅。

离岸人民币兑美元短线跳水，跌0.13%，至6.8901。现货黄金上涨至1253美元。美元/日元走低，盘中触及111.7。澳元兑美元一度跌0.3%，至0.7455。中国是澳大利亚最大的贸易合作伙伴。

对此麦格理驻新加坡的外汇和利率策略师Gareth Berry表示，针对中国信用评级采取行动是很少见的情况，七年来三大评级机构都没有调整过中国评级。接下来的问题是标准普尔是否跟随穆迪。标准普尔已经自2016年以来将中国评级展望下调至负面，表明有潜在的降级可能。

瑞穗银行（Mizuho BAnk）驻东京新兴市场交易员Masakatsu Fukaya表示，穆迪调降中国信用评级这个举动本身及其时机都“让人意外”。因此亚洲新兴市场货币的初步反应都是避险。Fukaya认为，由于穆迪将中国评级展望自负面调整为稳定，因此如果人民币稳定且股市未出现大幅下滑，那么市场也可能忽略这一消息，即便短期内也是如此。

招商银行驻深圳高级分析师刘东亮也认为，穆迪降级中国主权债务评级对中国离岸公司债券的影响可能很小，因其持有人大多是中国投资者。他们对中国企业的信用情况有比较好的了解。

值得一提的是，去年3月初，穆迪曾确认中国政府债券的Aa3评级，但将展望从稳定调整为负面。

当时，时任财政部长楼继伟回应称，“希腊危机的时候，希腊评级都比我们高，我们不care他的评级。至于和评级机构沟通，我们不用给他们拜码头。”